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ネット通販サイト構築パッケージが主力のソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）の業績は好調に推移している。ネット通販市場の拡大が追い風であり、システム構築の競争力の高さに加えて、高付加価値サービスやアライアンス戦略も寄与して中期的に収益拡大が期待される。 ■ 事 業ネット通販サイト高知期・運用の「ＥＣソリューション」が主力
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ネット通販構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」で国内シェア43％誇る
主力のネット通販サイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」は多彩な受注管理機能と柔軟性に大きな特徴があり、消費者を対象としたＢｔｏＣ版、法人を対象としたＢｔｏＢ版、複数店舗・ブランドの出店に対応したショッピングモール版、電話・ＦＡＸを含めてマルチチャネルに対応した総合通販版、そしてパソコン・スマートフォン・タブレット端末など複数デバイスに対応した豊富なラインアップで、顧客のＥＣビジネスを支援している。
自社グループ内にＷｅｂマーケティングやＷｅｂプロモーションなどの専門部隊を擁して、ＥＣビジネスパートナーとして顧客のＥＣ事業立ち上げの戦略コンサルティング（ビジネスモデル構築、競合分析、商品・コンテンツ戦略など）から、ネット通販サイトの構築（サイトデザイン制作、システム構築など）、そして運用（プロモーション、アクセス解析、サイト運用、サーバホスティングなど）まで、データセンターも保有してワンストップサービスを提供していることも強みだ。
こうした強みは、業種・業界を問わず国内有数の大企業向けを含めて、ネット通販サイト構築実績で国内首位の７５０社超という実績に表れている。富士キメラ総研のネット通販サイト構築パッケージソリューション市場調査によると、２０１２年の市場シェアは当社が４２．９％の断トツ１位で、２位のＡ社１８．１％、３位のＢ社１０．１％、４位のＣ社９．５％を大きく引き離している。
ネット通販サイトの構築実績を積み上げたことで、ストック型ビジネスが安定収益源となっていることも特徴だ。ＥＣソリューション事業におけるストック型ビジネスの売上構成比は約４割に達している。豊富な実績の積み上げは、さらなるノウハウの蓄積に繋がるという好循環も生んでいる。
さらに、流通・通販企業向け基幹系業務システム構築などに豊富な実績を持つ日本ユニシスとのアライアンス効果で、ネット通販サイト構築・運用および周辺市場での一段の競争力強化が期待されるだろう。
なお財務面で見ると無借金経営であり、自己資本比率の高さや財務の健全性の高さも特徴である。
14年３月期は２ケタの増収増益
前期（１３年３月期）の連結業績は、売上高が１００億４８百万円で前々期（１２年３月期）に比べて１３．０％増収となり、営業利益が同１．１％増の１０億９４百万円、経常利益が同１２．６％増の１２億５２百万円、純利益が同１６．６％増の６億４５百万円だった。
ＥＣソリューション事業での積極的な中途採用による人件費の増加などで、営業利益の伸びは小幅にとどまったが、主力のＥＣソリューション事業を筆頭に各セグメントとも好調に推移して２桁増収だった。経常利益は営業外での為替差益計上、純利益は特別損益での投資有価証券売却損の一巡も寄与した。
セグメント別に見ると、ＥＣソリューション事業は売上高が同１６．２％増の４５億３５百万円、セグメント利益（全社費用調整前）が同４．２％減の９億８８百万円、ＳＩ事業は売上高が同１２．２％増の２２億４６百万円、セグメント利益（同）が同２０．９％増の９億４８百万円、物品販売事業は売上高が同９．４％増の３２億６６百万円、セグメント利益（同）が同２．９倍の２億２９百万円だった。
今期（１４年３月期）の連結業績見通しについては、ＥＣソリューション事業の好調が牽引して売上高が前期比１２．５％増の１１３億円、営業利益が同２４．２％増の１３億５９百万円、経常利益が同１０．１％増の１３億８０百万円、純利益が同１０．０％増の７億１０百万円としている。３期連続で最高益更新の見込みだ。
費用面で製品機能強化に向けた開発費の増加、知名度向上に向けた広告宣伝費の増加、中途社員の積極採用に伴う人件費の増加などが利益圧迫要因となるが、ネット通販市場拡大も背景としてネット通販サイト構築需要は増加基調であり、リアル店舗とネットの統合会員管理と相互送客など、機能を一段と向上させた「ｅｃｂｅｉｎｇプラスワンシリーズ」が好調な見込みである。ＳＥＯ対策やリスティング広告などの高付加価値サービス、顧客企業のホームページ制作、ブランディングサイト制作の新規顧客獲得なども寄与する見込みだ。
基幹業務システムや物流システムなども含めたネット通販サイト関連市場は、ネット通販市場の拡大を追い風として、スマートフォン・タブレット端末に対応したサイト構築・運用の需要が拡大基調である。クラウドサービスの普及も後押し要因だろう。製品競争力の高さや市場シェア１位の優位性に加えて、さらなる高付加価値サービスの投入、資本・業務提携した日本ユニシスとのアライアンス戦略も寄与して、中期的な収益拡大が期待されるだろう。
株価は５月高値798円に接近、指標割安
株価の動き（７月１日付で株式３分割のため以前は修正株価）を見ると、市場全体が波乱となった影響も受けて５月２３日の年初来高値７９８円から急反落し、６月７日には５８３円まで調整する場面があった。しかし６月７日の安値をボトムに急反発して７００円台を回復し、５月の高値に接近している。
７月２３日の終値７０９円を指標面（株式３分割換算後）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５２円２９銭で算出）は１３〜１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１７円で算出）は２．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０１円５５銭で算出）は１．８倍近辺である。
週足チャートで見ると５月の高値から一旦は反落したが、１３週移動平均線がサポートラインの形であり、大勢としての強基調に変化はないようだ。月足チャートで見ても上昇トレンドを維持している。指標面に割高感はなく、中期的な成長期待も強い。７００円台での短期調整を挟んで上値追いの展開が想定され、好業績を確認しながら１０００円大台が視野に入るだろう。
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日本ユニシスと資本・業務提携で飛躍
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