「世界の株式市場は、米金融不安後退を背景に、同時反騰相場が続いている」との認識は、今年３月１７日を基点とした反騰相場とそっくり。米政府が救済策に乗り出した分、状況は厳しくなっていることを表している。３月安値からの「過度の金融不安からのゆり戻し相場」は、米国株では５月中まで、東京市場は６月６日まで続いたが、今回はどうか。前回、ドルは３月１７日に１ドル＝９５円台まで売られた。今回はＮＹ原油先物価格（８月限）が７月１１日に１バレル＝１４７．２７ドルの史上最高値をつけた後、２４日（９月限）には一時１２３．５０ドルまで急落、下落率が１６．１４％となったことから、個人消費の一段の悪化は回避できるとの安心感も後押ししている。
　しかし、２４日の東京１部市場は値上がり銘柄が９割超と、安心感が過ぎる感もある。売り叩かれた銘柄の買い戻しは３月時よりも時間的な余裕はないと見る。引き続き、「不人気ながら、業績順調で、割安感が強い、チャート好転銘柄」をピックアップしていきたい。

荏原ユージライト（４９７５） 「雲」上限が下支え、８月には中勢波動でもＧＣ示現

　荏原ユージライト（４９７５）を注目する。同社は表面処理用薬品関連株資材及び表面処理装置を、自動車、住宅、エレクトロニクス産業などに提供する。２００３年９月にそれまで５５％を保有していた親会社荏原製作所（６３６１）からＭＢＯにより独立。現在、荏原との資本関係はない。前０８年３月期連結決算では、メッキ薬品が好調も、原材料価格高騰による採算悪化が響き、前の期比６％増収も３３％営業減益となった。今期は、大幅増収、Ｖ字型利益回復が見込まれる。薬品の海外自動車向けが順調見通しにあり、プリント配線板や新事業のドライ装置も寄与。拠点整備も一巡し高利益率が予想される。インド子会社は来期からの寄与が期待される。ＰＥＲは１２倍台、配当利回りは２．４９％と割安感は強い。
　また、５月に発表した２０１１年度を最終年度とする「中期経営計画」では、最終年度の数値目標を、連結売上高１６３．４５億円（前期実績比６０％増）、営業利益は１７．３４億円（同２．５倍）、純利益１０．４５億円（同３．６倍）とし、自動車、エレクトロニクス業界を成長分野と位置づけ、新規開発品の投入や世界展開により市場シェアの拡大を図る。そのため、海外子会社、ネットワークの拡充、営業強化を図る。従来の湿式（ウェット）表面処理技術に加え、乾式（ドライ）技術との融合により一段の高密度化、高付加価値化する市場ニーズに対応するとしている。

●荏原ユージライト（４９７５）


　株式の新規上場は０５年１２月。翌１月に１万２３００円（株式分割落ち換算６１５０円）の上場来高値をつけた後、０６年３月の分割落ち後は業績悪化から、ほとんどいいところはなく、今年１月２２日の上場来安値１７５０円まで転げ落ちた。それでも、２月中旬以降は日足ベースの一目均衡表で「雲」と呼ばれる抵抗帯の上限を下支えに、さらには、７５日移動平均線が下支えし、４月中旬まで２０００円をはさむモミ合いが続いた後、上昇基調入り。今期業績のＶ字型回復予想が判明したあと、２５日線沿いに上値を追う展開となっている。６月２７日には７５日線が２００日線を上抜くゴールデンクロス（ＧＣ）が示現。８月第３週までには２６週線が５２週線を上抜く中勢波動でのＧＣが示現する見通しにあり、先行相場への期待感が膨らむ。

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■（前回）昭和シェル石油＜5002＞
引き続き上値トライ

　昭和シェル石油（５００２）は、１１００円台後半でモミ合う展開となっている。が、ＮＹ原油先物価格が調整色を強める中では頑強といえる。石油事業に続く戦場として、太陽電池事業への踏み込みを発表。ひそかには中東をはじめとした海外政府系ファンドの株式取得候補の有力メンバーのひとつと想定している銘柄であり、前々週からの週足ベース一目均衡表で「雲」と呼ばれる抵抗帯の「上限」回復は果たしてはいないものの、「下限」は割り込まない底堅さを見せている。
　また、日足ベースでは「上限」や２００日線を下値サポートラインとしており、来週末もしくは再来週前半には７５日線が２００日線を上抜くＧＣを示現、相場の上昇展開へのカジ取りが期待される。
＞＞前回の昭和シェル石油＜５００２＞

（株式評論家・熱田和雄）