塩野義製薬＜４５０７＞（東1 ）は、１日に２５２９円まで買われ、２００１年７月以来約７年ぶり高値となった。世界の証券・商品市場は厳しい反動期、試練の中にある。４日の米国株の暴落は、東京市場でも、３月安値を試す動きを予想させる。同社株など医薬品セクターはディフェンシブストックとして定評があるが、今回は波乱を免れそうにない。しかし、全般売り急ぎから底打ちが早まれば、２００５年１月安値１２５４円を０２年７月安値１１０３円に対する二番底とし、０７年９月安値１６４１円を基点とした中勢上昇第３波動入りしている同社株の出番は近い。ここは買い場探しのチャンスと捉えたい。
　長期線である月足ベースでは、来月にも１２カ月移動平均線が２４カ月線を上抜くゴールデンクロスが示現し、長期上昇基調入りが一段と鮮明化する見通しにある。既に、一目均衡表では「雲」と呼ばれる抵抗帯の上限を０６年５月に上抜いた後、「雲」を割り込むことなく上値を探る動きが続いている。
　また、週足ベースでは４月第３週に２６週線が５２週線を上抜くゴールデンクロスを示現し、その後、２６週線は５月第４週に、５２週線は５月第３週にそれぞれ底打ちし上昇転換したことで、相場の上昇基調を確認。
　日足ベースでは、７月２５日に発表された４〜６月期（第１四半期）経常利益が前年同期比２％減で、中間期計画に対する進捗率が４８％にとどまったとの売りに２９日に１９７１円まで下落。日足一目均衡表「雲」の上限を割り込んだ処を基点に反転。３１日に「雲」上限を突破し上昇転換。「英ＧＳＫと組み、アメリカで抗ＨＩＶ（エイズウィルス）薬候補の患者向け治験を開始。１３年前後に販売」との報道を受け、８月相場で人気化したもの。需給面では、外国人持ち株比率３６．７％、投信は８．９％に対し浮動株比率は９．７％にとどまっているうえ、８月２９日現在の信用倍率は０．０３倍と１１７７万株弱の売り長となっており、上値に重しはない。

●塩野義製薬＜４５０７＞（東１）


エイズ治療薬への期待感が株価を後押し

　医薬品セクターの中でも、「漢方製剤」のツムラ＜４５４０＞（東）や「再生治療」の科研製薬＜４５２１＞（東）、「鳥インフルエンザ」の中外製薬＜４５１９＞（東）など特色ある企業のチャートはいずれも上昇基調にあり、本来「感染症」関連が注目されるべき同社株も上値を追う構えにある。同社は販売力に定評があり、抗生物質依存度が高い。足元業績を牽引するのは高脂血症治療薬。血圧降下剤生産の新棟建設し来春に稼動を予定しており、アトピー性皮膚炎治療剤は米国での開発が進む。
　そして、世界で感染者数の増大がとまらないエイズの治療薬開発への期待感が株価を後押しする。７月に発表された０８年４〜６月（第１四半期）連結決算で、営業利益は前年同期比１％増の８０億８３００万円にとどまった。が、これは、研究開発費が７．８％増となり利益を押し下げたもの。０９年３月期通期連結営業利益は前期比１９％増の４８０億円予想を据え置いた。予想１株利益は８９．５円。ＰＥＲは２８倍台と高めだが、前期から営業利益が２ケタ成長していることもあって割高感は乏しい。

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■（前回）科研製薬＜４５２１＞（東１）

中期強気を継続

　科研製薬＜４５２１＞（東1 ）は、９月１日に９８６円の年初来高値を付け、２００７年７月以来１年２カ月ぶり高値水準となった後も、全般荒れた展開が続くなか、年初来高値圏でしっかりの展開が続いている。収益改善を背景に長期上昇基調が続いており、７月４日に７５日移動平均線が２００日線を上抜くゴールデンクロス（ＧＣ）を示現し、８月第１週には２６週線が５２週線を上抜くＧＣを示現し中期波動が好転した。
　今０９年３月期連結業績も順調見通しだ。増配や自社株買いなど株主優遇策も継続実施中。全般波乱期には反落場面が予想される。が、８９１円にある７５日移動平均線、最悪８２０円の２００日線を下値のメドとして中期強気を継続する。

＞＞前回の科研製薬＜４５２１＞（東１）

（株式評論家・熱田和雄）