２００９年３月のＩＰＯで特徴的なのは、６社のうち４社が医療・医薬関連事業を展開していることだ。特に、大研医器 <7775> 、ＪＣＬバイオアッセイ <2190> 、大幸薬品 <4574> の３社については、景気変動の影響を比較的受けにくい事業内容であり、業績に対する安心感は強い。景気悪化の影響で、計画した業績の達成が難しくなり、上場を先送りする企業が増えていることを考えると、０９年のＩＰＯは景気変動の影響を比較的受けにくい業種が中心になりそうだ。ただし成長力に関しては、個別の事業戦略の内容を見極めなければならない。 　０５〜０７年にかけて高水準だったＩＰＯ社数は、０８年には４９社と急減した。そして０９年も、０８年を下回る可能性が指摘されている。新興市場に上場する企業において、不祥事、情報開示の不備、ＩＰＯ直後の業績失速などが相次ぎ、市場の信頼性を高めるために、上場審査を厳格化したことが一因である。さらに株式相場の低迷、四半期決算や内部統制などコスト負担の増加、景気悪化に伴う利益計画の見直し、ＩＰＯの魅力低下なども背景にある。事業拡大を目指すベンチャー企業にとっては、足元の経済状況や市場環境は厳しい逆風となっている。 　投資家にとって重要なのはＩＰＯ銘柄の質である。そして、足元の厳しい状況下でもＩＰＯに踏み切る企業は、業績の安定性、利益成長性、情報の適切な開示と信頼性、積極的な株主還元などに自信を持っている企業だと期待できるかもしれない。ブームが下火のときこそ、質の高いＩＰＯ銘柄に投資する機会とも考えられる。新興市場全体の不振が続いており、ＩＰＯの初値が公募価格を上回る状況が続けば、ＩＰＯ人気が新興市場全体に波及すると期待する声も聞かれるが、銘柄選別が基本であることは言うまでもない。

　２００９年のＩＰＯ（新規株式公開）第１号として３月１２日、真空吸引機などの医療機器を製造販売する大研医器＜７７７５＞が上場した。昨年１２月１９日のｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ．＜３６３３＞以来、約３か月ぶりのＩＰＯとして注目された。初値は公募価格と同じ１１５０円だったが、２日目には一時１３５０円まで上昇し、比較的順調なスタートだった。業績の安定性が評価された可能性が考えられる。

　続いて１３日には、エネルギーコストソリューション事業のユビキタスエナジー＜３１５０＞が上場し、公募価格９５０円に対して初値は２．１倍の２０００円を付けた。環境関連というテーマ性が注目されて人気化したようだ。ただし２日目には、公募価格は上回っているものの、１５１０円まで下落し、ＩＰＯ銘柄に対しては相変わらず資金の逃げ足も速いことを印象付けている。

　１６日には、路線バス用の運賃箱やＩＣカード機器などを製造販売する小田原機器＜７３１４＞が上場。初値は１６８０円で、公募価格１８００円を７％割り込んでのスタートだった。事業内容に地味な印象が強いうえに、首都圏の非接触ＩＣカード「ＰＡＳＭＯ」導入の特需一巡で、成長力を疑問視されたようだ。

　１７日には、新薬の臨床試験受託業（ＣＲＯ）のＪＣＬバイオアッセイ＜２１９０＞（公募価格６００円）が上場した。初値は６３０円で公募価格６００円を５％上回ったが、その後は公募価格を割り込んでやや軟調な値動きとなった。ＣＲＯ事業を手掛ける既上場企業は少なくないため、目新しさに欠けるようだ。

１８日には「正露丸」で知られる医薬品メーカーの大幸薬品＜４５７４＞（公募価格２０００円）が上場した。初値は公募価格（２０００円）を６％上回る２１２０円。その後２５２０円まで値を飛ばし一時はストップ高。結局終値も２５２０円で引け、順調な滑り出しとなった。

　上記５社の初値水準を見る限りでは、事業内容や話題性などによって明暗が分かれた形である。３月はこの後、１社がＩＰＯを予定している。２６日には独自技術のがん治療法を医療機関に提供するテラ＜２１９１＞（公募価格未定）が上場する予定だ。

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・２００８年１２月のＩＰＯ銘柄検証（１）
　０８年１２月ＩＰＯ状況解説、ホシザキ電機、グリー

・２００８年１２月のＩＰＯ銘柄検証（２）
　シイエム・シイ、エス・ディー・エス　バイオテック、らでぃっしゅぼーや、ソーバル、ショーエイコーポレーション、リックコーポレーション、ｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ．

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【０９年３月のＩＰＯ銘柄】
　　３月１２日上場　大研医器 <7775> （東証２部・１００株）
　　３月１３日上場　ユビキタスエナジー <3150> （ＪＱ・１００株）
　　３月１６日上場　小田原機器 <7314> （ＪＱ・１００株）
　　３月１７日上場　ＪＣＬバイオアッセイ <2190> （ヘラクレス・１００株）
　　３月１８日上場　大幸薬品 <4574> （東２・１００株）
　　３月２６日上場　テラ <2191> （ＮＥＯ・１００株）

【０８年１２月のＩＰＯ銘柄】
　　１２月１９日上場　ｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ． <3633> （ＪＱ・１００株）
　　１２月１７日上場　グリー <3632> （マザーズ・１００株）　
　　１２月１７日上場　リックコーポレーション <3147> （ＨＣ・１００株）
　　１２月１６日上場　ショーエイコーポレーション <9385> （ＨＣ・１００株）
　　１２月１２日上場　ソーバル <2186> （ＪＱ・１００株）
　　１２月１０日上場　ホシザキ電機 <6465> （東１・１００株）
　　１２月９日上場　らでぃっしゅぼーや <3146> （ＪＱ・１００株）
　　１２月８日上場　エス・ディー・エス　バイオテック <4952> （ＪＱ・１００株）
　　１２月４日上場　シイエム・シイ <2185> （ＪＱ・１００株）