アドアーズの今期業績は急回復し、大幅増益を見込む

■前期に１年前倒しで特別損失を計上

　アミューズメント施設運営のアドアーズ＜４７１２＞（ＪＱＳ）の株価は、５３円（２７日１３時現在）と低迷している。チャートを見ると最安値圏で推移。
　株価が下げている要因は、前期に４，２８９百万円の特別損失を計上したことで、前１１年３月期の最終利益が△４，１９７百万円と赤字転落したことによる。
　２７日に東京証券取引所のアナリスト協会で前期の決算説明会が行われた。
　ポイントは、前期に１年前倒しで特別損失を計上したことから、今期に利益が急回復することである。
　今１２年３月期業績は、売上高２４，０００百万円（前期比７．５％減）、営業利益９００百万円（同３．４１倍）、経常利益７００百万円（同９．３４倍）、純利益４５０百万円と減収ながら大幅増益でＶ字回復を見込む。
　大幅増益となる要因は、アミューズメント施設運営事業の原価、販管費が今期５４５百万円削減されることによる。その内訳は、内外装償却費１４０百万円、機器償却費３２０百万円、保証敷金償却費９百万円、のれん償却費７６百万円それぞれ減少することによる。
　また、今期新規出店は計画していないため出店費用は見込んでいない。閉店は１０店舗前後を計画しているが、前期で特損は計上済みである。保有不動産も売却する可能性はあるが、売却損は既に前期の特損に計上済み。

■現在の株価は早晩見直されるものと思われる

　一方、今期のアミューズメント施設の足元の売上高に関しては、４月の既存店売上高は前年同期比１０２％と震災の影響から回復している。５月の売上もゴールデンウィークは好調であった。
　また、新事業としてゲオの店舗に１万台のガチャガチャを設置し、販売と運営を開始したことで、新たな売上が見込める。商品については、ネクスト・ジャパン・ホールディングスと共同で開発することから、他の同業者と比較すると利益率は高くなる。
　有利子負債の過去３年間の推移を見ると、０９年１６，１５０百万円、１０年１４，２０２百万円、１１年１０，１７５百万円と減少している。返済が進んでいることから支払利息も減少している。今期も２０億円程度の返済を計画している。
　一方で、ネクスト・ジャパン・ホールディングスを割当先として、第三者割当増資を実施し、８１０百万円を取得している。そのため、財務体質は更に強化された。
　前期は、大きな特損を計上したうえに、震災の影響もあり、業績は悪化した。しかし、今期は減収ながら大幅増益と急回復を果たす見込みであるため、現在の株価は早晩見直されるものと思われる。

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