株式投資に関する質問

■銘柄選択


Q.「バリュー株投資って何ですか。投資する場合の注意点は?」

価値ある割安株だが、相場の天井圏で動く習性がある

答え バリュー株とは直訳すれば、「価値ある銘柄」です。企業の実力に比べて株価が割安に置かれている銘柄です。割安かどうかを見る場合の代表的な方法は次の通りです。「1株利益」、「1株当り配当金」、「1株当り純資産」と、「株価」(株価も当然1株当りです)を、それぞれ比較することで判断します。

 1株利益と株価の比較は「PER」(単位・倍)、配当金と株価の比較は「利回り」(単位・%)、1株当り純資産と株価の比較は「PBR」(単位・倍)です。これらの3つの投資指標を「マーケット全体平均」、「所属する業種平均」「同業類似銘柄」などと比較することで割安かどうかを判断します。

 たとえば、ある1部上場銘柄のPERが12倍だったとします。1部市場平均のPERが20倍、当銘柄の所属する業界平均のPERは15倍、当銘柄と類似した銘柄はPER16倍だったとしますと、明らかにその銘柄は割安と判断できます。利回り、PBRについても同じように比較を行い、割安度をチェックします。

 割安と判断できた場合、投資する際に注意することは、「深追いしないこと」です。マーケットは、多くの投資参加者によって成り立っています。つまり、成立している株価には妥当な理由があります。それでも、平均より割安というケースでは、ほとんどの場合、「人気性」が原因です。

 株価の人気性については別項目で取り上げますが、要は多くの投資家が競って買いたくなるような銘柄ではないということです。従って、マーケットにおいて常に後回しにされやすい銘柄です。このため、バリュー株のことを「出遅れ銘柄」と呼ぶ人もいるほどです。

 マーケット全体が上昇を続け、高値波乱となってきた時に買われるのが出遅れのバリュー株です。出遅れ・バリュー株がマーケットの主役となれば良いのですが、先行した人気銘柄が高値波乱から下落に転じれば、出遅れ・バリュー株も一緒に下げてしまうのです。『出遅れ株は深追いするな』、『出遅れ株の命は短い』という相場格言もあるのです。


■株式市場のテーマから有望銘柄を発掘しよう!

株式投資は連想ゲームのようなもの!?
 企業の業績や事業の成長性、新製品開発やM&Aなどのニュースなどの個別企業に関するものだけでなく、景気・金利・為替、物価や雇用情勢など経済全体の動向、国内外の政治動向、天候や災害などの自然環境、戦争やテロ事件、米国の株式市場の動向など、私たちの目の前に溢れているさまざまなニュースが、投資家心理に影響を与えるのです。
 株式投資というのは連想ゲームのようなものだと言われます。毎日起こる経済や社会のさまざまな現象を基にして、企業の業績への影響を連想し、その時々のテーマから銘柄を発掘していくのです。(株初心者にもわかる特集)
 ■ 日本インタビュ新聞社が運用する「報道型IR」サイト
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アイアール・インタビュー 経営者の「人」に焦点を当て、企業のトップが社会における企業価値をどのように考え、高めようと取り組んでいるかをインタビューします。
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 経済・株式評論家の犬丸正寛が世の中の出来事を株式投資の観点から執筆。銘柄紹介や取材後記なども紹介。株で見る世の中・注目銘柄紹介。
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 IR記者の田北知見が取材を通して企業を分析。企業訪問・あの業界!こう見る・日常→銘柄探し等、日常の出来事から思いなどを綴る。


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