Ｑ．株の人気性について、分かりやすい例があったら教えてください。

そうですね。「人気」は頭では分かっていても、投資という行動で判断する時は、なかなか難しいものがあります。人気とは、掴みどころがなく、いくらが妥当、という数値では捉えられないところがあります。

　繊維株のグンゼ＜３００２＞（東１）と、ダイワボウホールディングス＜３１０７＞（東１）で、人気の違いを見てみましょう。株価は、０９年９月９日現在、グンゼ４１４円、ダイワボウホールディングス４１９円と、ほぼ近い値段です。０９年３月期のデータでは、グンゼの配当は年１０円、１株利益７．７円、１株当り純資産６０２円です。

　一方のダイワボウホールディングスは０９年３月期で配当年３円、１株利益２．３円、１株当り純資産１８７円です。

　両者の投資データで見れば明らかに、グンゼが優秀です。特に、「企業の地力」ということで、よく比較に用いられるＰＢＲでは、グンゼの０．６倍台に対しダイワボウホールディングスは２．２倍です。

　この開きにこそ「人気」の要素が含まれていると見ることができます。仮に、ダイワボウホールディングスがグンゼと同じＰＢＲでよい、ということなら、ダイワボウホールディングスの株価は、「１８７円×０．６倍＝１１２円」の株価となります。もう少し譲って、ＰＢＲは通常１倍が普通という前提に立てばグンゼ６０２円、ダイワボウホールディングス１８７円です。グンゼの割安、ダイワボウホールディングスの割高が目につきます。

　言うまでもなく、ダイワボウホールディングスの株価には、人気要素として作用しているのが、「新型インフルエンザの流行」です。手がけているマスクが、新型インフルエンザ予防で売れるという材料です。

　企業にとって、売上げが増えれば、先行き配当を増やし、１株利益、そして１株当り純資産を向上させることができるのです。

　こうして見ると、「人気材料」とは、社会的なニーズを背景に「企業の売上げが増えること」と、みることができます。いくら優秀な製品でも売れなくては宝の持ち腐れです。銘柄の持っている人気を調べるには、その企業の製品、商品が「社会的なニーズに沿っているかどうか」、そして、「そのニーズの大きさはどのくらいか」を見極めることです。