ジオネクスト＜３７７７＞（ＪＱＳ）は、１６年１２月期第１四半期に営業黒字化し、さらに調剤薬局事業を売却して１６年１２月期通期営業黒字化に目途が立ったようだ。今後は１７年１２月期以降の収益拡大に向けた新規事業など、新たな成長戦略が注目点となる。フィンテック関連やホテル・民泊関連などが想定されそうだ。

■再生可能エネルギー事業に収益柱をシフト

　１４年４月ターボリナックスＨＤから現ジオネクストに商号変更した持株会社である。従来のＩＴ関連事業（ターボリナックスのＩＴソリューション）、環境事業（東環のビルメンテナンスサービス）、新規事業の再生可能エネルギー事業（エリアエナジーの太陽光発電所開発・運営・Ｏ＆Ｍサービス、日本地熱発電の地熱・温泉バイナリー発電開発）、ヘルスケア事業（仙真堂の調剤薬局・サプリメント事業）を展開し、収益改善に向けた基本戦略として１４年開始した再生可能エネルギー事業に収益柱をシフトした。

　そして１６年５月調剤薬局事業を行う仙真堂の株式をＧｒａｎｄ　Ｇａｔｅ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓに譲渡した。調剤薬局事業は収益の伸びが当初計画に満たず営業損失を計上しているため、仙真堂の株式を譲渡して当社の負担を軽減する。株式譲渡に併せて、当社が仙真堂に対して保有する金銭債権も譲渡する。これによって仙真堂は連結子会社から除外されるが、当社が仙真堂に対して店舗賃貸借契約および調剤薬局運営支援に関するアドバイザリー契約を締結する。

■継続企業の前提に疑義注記

　なお営業損失の発生および営業キャッシュ・フローのマイナスが１０期継続して発生している。このため継続企業の前提に関する重要な疑義を生じさせるような状況が存在している。そして１６年１２月期に営業利益および営業活動によるキャッシュ・フローがいずれもマイナスとなった場合には、ＪＡＳＤＡＱ市場の上場廃止基準に抵触して当社株式は上場廃止となる。

■１６年１２月期営業黒字化に目途、上場廃止回避の可能性

　今期（１６年１２月期）第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比４．５倍の２億１８百万円、営業利益が３８百万円の黒字（前年同期は７３百万円の赤字）、経常利益が３８百万円の黒字（同８９百万円の赤字）、そして純利益が３３百万円の黒字（同９１百万円の赤字）だった。再生エネルギー事業で前期末に売電開始した三笠市弥生町太陽光発電所の売電収入、開発案件の譲渡、太陽光パネル関連の収益獲得が寄与した。

　通期の連結業績予想（２月１２日公表）は、売上高が前期（１５年１２月期）比２２．５％増の９億７６百万円、営業利益が４４百万円の黒字（前期は１億４７百万円の赤字）、経常利益が９百万円の赤字（同２億０９百万円の赤字）、純利益が１３百万円の赤字（同８億１１百万円の赤字）としている。

　１６年５月には、連結子会社エリアエナジーが埼玉県入間郡越生町の太陽光発電所に係る権利等をエコライフエンジニアリングに譲渡、千葉県千葉市緑区、山梨県韮崎市藤井町、静岡県牧之原市の太陽光発電所に係る権利等をアポロに譲渡した。売上および利益は第２四半期に計上する。

　特別利益には、連結子会社ターボリナックスが保有する北京拓林思への出資持分を北京万里に譲渡した関係会社株式売却益約１６百万円、遺伝子治療研究所への出資持分を譲渡した関係会社株式売却益約１９百万円を計上する。また仙真堂の株式譲渡および金銭債権譲渡に伴って子会社株式売却益１億７８百万円、および債権譲渡損失２億２４百万円を計上する見込みだ。

　１６年１２月期第１四半期の営業利益が３８百万円の黒字となり、通期会社予想の営業利益４４百万円に対する進捗率は８６．４％に達している。さらに営業損失を計上していた仙真堂が連結から除外されることも寄与して、通期の営業黒字化に目途が立ったようだ。営業利益は期初計画を上回る可能性もあるだろう。

■１７年１２月期以降の収益拡大に向けた新たな成長戦略が注目点

　１６年１２月期営業黒字化に目途が立ったことで、今後は１７年１２月期以降の収益拡大に向けた新規事業など、新たな成長戦略が注目点となる。３月の株主総会における新たな代表者や取締役の就任、さらに親会社との連携強化などで、新たな成長戦略としてフィンテック関連やホテル・民泊関連などが想定されそうだ。

■株価は安値圏だが新たな成長戦略に期待

　株価の動きを見ると、地合い悪化も影響して６月２４日に年初来安値５１円まで調整したが、その後は下げ渋る動きだ。７月１５日の終値は５９円で、時価総額は約２４億円である。週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だ。ただし売り一巡感も強めている。新たな成長戦略に対する期待感で反発の動きを強めそうだ。（日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展）