ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。２１年１１月期第１四半期は新規出店による経費増加などで赤字だったが、売上高は２桁増収で回復基調となった。未定としていた通期の業績予想は２桁増収・黒字転換予想、配当予想は前期と同額とした。３密を避けるためのアウトドア人気も背景として、通期ベースで収益改善を期待したい。株価は年初来高値圏から反落の形となったが、低ＰＢＲも見直して戻りを試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

フィッシング用品（ルアーフィッシング用品、フライフィッシング用品）およびアウトドア用品（アウトドア衣料・用品）の企画・開発・販売事業を展開している。

２０年１１月期セグメント別売上高構成比はフィッシング事業が３３％、アウトドア事業が６６％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

基本戦略として、規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、フィッシング事業ではフライ用品の裾野拡大やルアー用品のユーザー層拡大、アウトドア事業ではオリジナルアウトドアブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の認知度向上・ユーザー層拡大に取り組んでいる。

１９年４月にはスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となった。商品開発・販売などを共同展開する。

■２１年１１月期２桁増収・黒字転換予想

２１年１１月期の業績（非連結）予想（期初時点では未定、４月１２日公表）は、売上高が２０年１１月期比１６．５％増の３１億０６百万円、営業利益が６百万円の黒字（２０年１１月期は１億３４百万円の赤字）、経常利益が１５百万円の黒字（同１億２７百万円の赤字）、当期純利益が０百万円の黒字（同２億２８百万円の赤字）としている。配当予想は２０年１１月期と同額の５円４０銭（期末一括）である。

第１四半期は売上高が前年同期比１３．８％増の７億０７百万円、営業利益が６０百万円の赤字（前年同期は５１百万円の赤字）、経常利益が５４百万円の赤字（同４９百万円の赤字）、四半期純利益が５４百万円の赤字（同５５百万円の赤字）だった。利益面は在庫品値引き販売で売上総利益率が低下し、新規直営店舗出店に伴う経費増加も影響して前年並みの赤字だった。ただし売上面は２桁増収で回復基調となった。

フィッシング事業は２６．７％増収で７０２．８％増益だった。３密を避けたアクティビティとして釣りが注目され、ルアー商品は新製品、フライ用品は既存商品の販売が好調だった。アウトドア事業は９．３％増収で赤字だった。売上面は、緊急事態宣言再発出で百貨店や商業施設の集客減少の影響を受けたが、前期に新規出店した直営店の新店効果が寄与して増収だった。利益面は値引き販売や新規出店に伴う運営経費増加で赤字だった。

通期は、アウトドア事業は主要販路である百貨店や商業施設の集客回復が見込めず厳しい事業環境だが、フィッシング事業の売上が回復基調であり、全体として２桁増収・黒字転換予想としている。

売上拡大・利益確保策として、ネット通販や宣伝販売促進の更なる強化、フィッシング事業の強化、直営店フォックスファイヤーの販売チャネル見直しや不採算店舗整理による事業効率化、社内業務見直しによる販管費コントロール・経費削減などを推進するとしている。３密を避けるためのアウトドア人気も背景として、通期ベースで収益改善を期待したい。

■株主優待制度は毎年１１月末の株主対象

株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は戻り試す

株価は地合い悪化も影響して年初来高値圏から反落の形となったが、低ＰＢＲも見直して戻りを試す展開を期待したい。４月２１日の終値は７４５円、今期予想配当利回り（会社予想の５円４０銭で算出）は約０．７％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１８２４円３７銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約２５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）