■５営業日続伸

　山王＜３４４１＞（東証スタンダード）は、前日４日に１円高の１０３１円と小幅ながら５営業日続伸して引け、取引時間中には１０４４円まで買われ今年２月２８日につけた年初来高値１１３２円を射程圏に捉えた。同社株は、今年３月１４日に今２０２３年７月期第２四半期（２０２２年８月～２０２３年１月期、２Ｑ）累計決算の発表とともに、今７月期通期業績も上方修正しており、これを見直して７月期通期業績になお上ぶれ余地があるとして割安株買いが増勢となった。４月３日には一部メディアが、政府が改定作業を進めている「水素基本戦略」の骨子案を報道しており、水素関連株の一角に位置する同社株にテーマ株人気も高まっている。

■通期業績は２Ｑ業績並みの上方修正幅なら営業利益は連続増益

　同社の今期業績は、２Ｑ累計業績も７月期通期業績とも期初予想が上方修正された。２Ｑ累計業績は期初予想より売り上げを３億１４００万円、営業利益を２億３１００万円、経常利益を２億４５００万円、純利益を２億３５００万円それぞれ引き上げ、売り上げ５２億１４００万円（前年同期比１６．６％増）、営業利益４億３１００万円（同３６．１％増）、純利益３億６３００万円（同１３．９％増）と大幅続伸して着地した。５Ｇ向けを中心に通信分野の部品需要が継続し、産業機器向け分野の受注も堅調に推移したことなどが要因となった。

　これに対して今７月期通期業績の上方修正幅は、２Ｑ累計業績より小幅にとどまり期初予想より売り上げを１億円、営業利益を１億５０００万円、経常利益を１億４０００万円、純利益を１億７５００万円それぞれ引き上げた。このため７月期通期業績は、売り上げ９８億円（前期比３．７％増）、営業利益４億５０００万円（同１０．３％減）、経常利益４億７０００万円（同７．４％減）、純利益４億円（同１２．４％増）と見込み、営業利益と経常利益は減益転換率を縮小させるのみとなった。下半期に産業機器全般が、生産調整に入るとして慎重に予想したものだが、仮に２Ｑ累計の上方修正幅を下半期も維持すれば、通期営業利益は前期比５．９％増、経常利益も同１３．４％増と続伸することになるだけに上ぶれ期待につながっている。なお政府が、今年５月末に改定する「水素基本戦略」では、２０４０年に水素の供給量の目標を現在の６倍とするため官民で１５兆円の投資をすると報道されており、水素透過膜を開発している同社株も、関連人気を高めている。

■低ＰＥＲ・ＰＢＲ修正に水素関連株人気もオンし昨年１２月高値にチャレンジ

　株価は、今期業績の減益転換予想が響いて８７７円と下値を探り、昨年１２月１４日に発表した今期第１四半期の大幅増益業績がサプライズとなってストップ高を交えて１３１９円まで急伸したあと、１０００円から１１００円ボックス相場を続け、今期業績の上方修正もなお減益見込みに止まると嫌って折からの金融システム不安も重なって年初来安値８９１円まで突っ込んだ。同安値から業績上方修正を見直して売られ過ぎを修正し、さらに水素関連株人気もサポートして１０００円台を回復した。それでもＰＥＲは１１．６倍、ＰＢＲは０．７６倍となお割安であり、年初来高値１１３２円のボックス上抜けから昨年１２月高値１３１９円にチャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）