マルマエ＜６２６４＞（東マ）は半導体・ＦＰＤ製造装置に使用される真空部品などの精密切削加工事業を展開している。受注好調で１７年８月期通期予想に３回目の増額余地がありそうだ。株価は自律調整が一巡して上値を試す展開が期待される。

■真空部品や電極などの精密切削加工事業を展開

　半導体・ＦＰＤ（フラットパネルディスプレー）製造装置に使用される真空部品や電極などの精密切削加工事業を展開し、新規分野として光学装置・通信関連分野も強化している。

■１７年８月期通期大幅増収増益予想で３回目の増額余地

　今期（１７年８月期）通期の非連結業績予想（５月１１日に２回目の増額修正）については、売上高が前期（１６年８月期）比２６．６％増の２８億４０百万円、営業利益が３９．１％増の６億８０百万円、経常利益が４４．０％増の６億６０百万円、純利益が２３．８％増の４億５０百万円としている。

　月次の受注残高（速報値）を見ると、１７年７月度は半導体分野が５億３９百万円（前月比４．４％減少、前年同月比１７７．１％増加）、ＦＰＤ分野が３億１８百万円（前月比１４．５％増加、前年同月比１５２．５％増加）、その他分野が６百万円（前月比７４．１％減少、前年同月比１６．６％減少）で、合計は８億６４百万円（前月比０．３％減少、前年同月比１６３．３％増加）だった。好調が続いている。

　通期予想に対する第３四半期累計（９月～５月）の進捗率は売上高７２．６％、営業利益７０．９％、経常利益７１．１％、純利益７３．１％と順調だった。半導体分野とＦＰＤ分野の受注が好調に推移して３回目の増額余地がありそうだ。

　配当予想は１７年３月１日付で株式２分割を実施して第２四半期末８円、期末４円としている。株式２分割後に換算すると１７年８月期は年間８円となり、１６年８月期の年間７円５０銭に対して５０銭増配となる。予想配当性向は２６．３％である

■株主優待制度は１７年８月末から実施

　株主優待制度は、毎年８月末日現在、６ヶ月以上継続して１単元（１００株）以上（１７年３月１日付株式２分割後）保有株主を対象として、クオカード１０００円分を贈呈する。１７年８月期末から実施する。

■株価は自律調整一巡して上値試す
　
　株価（１７年３月１日付で株式２分割）は、急伸した６月の上場来高値１７４７円から反落し、８月１５日に１１９７円まで調整した。７月２４日発表の公募増資も嫌気された可能性があるが、概ね自律調整の範囲だろう。

　８月１６日の終値１２３５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４２円７１銭で算出）は２８～２９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想に株式２分割を考慮した年間８円で算出）は０．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式２分割を考慮したＢＰＳ９２円９０銭で算出）は１３倍近辺である。時価総額は約１４５億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線を割り込んだが、自律調整が一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）