ドライルーブ製品コーティング加工の東洋ドライルーブ＜４９７６＞（ＪＱＳ）の第２四半期累計（７月～１２月）連結業績は、経常利益と純利益が計画を大幅に上回りました。株価は今期（１５年６月期）業績見通し据え置きも嫌気する形で調整局面となりましたが、今期業績見通し増額の可能性が高く、低ＰＥＲと低ＰＢＲも評価材料として出直り展開が期待されます。

　ドライルーブ（固体皮膜潤滑剤）製品のコーティング加工を主力として、その他事業ではナノカーボン製品の製造も展開しています。海外は中国、タイ、ベトナムに展開しています。

　ドライルーブとは、二硫化モリブデン、フッ素樹脂、グラファイトなどの潤滑物質と各種特殊バインダーをハイブリッド配合し、各種溶剤または水に分散させた有機結合型の多機能皮膜です。ドライルーブでコーティング加工することにより各種素材の摩擦係数を大幅に低減できるなど、耐摩耗性に優れているため自動車機器、デジタル家電、デジタルカメラなどの駆動伝達部で、オイルやグリースなどの液体潤滑剤を使用できない部位にコーティング皮膜として使用されます。

　中期成長に向けた事業戦略では、新製品・新加工技術の開発、アジア地域を中心としたグローバル展開、海外連結子会社の生産性改善を積極推進する方針を掲げています。そして新製品では発熱皮膜、放熱皮膜、撥油皮膜、超撥水皮膜、ＤＬＣ皮膜、ＬＵＢＩＣＫシリーズなどを開発しています。

　２月６日に発表した今期（１５年６月期）第２四半期累計（７月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比８．５％減の２４億１５百万円、営業利益が同３２．７％減の１億５１百万円、経常利益が同４６．８％増の３億４１百万円、純利益が同６７．０％増の２億０３百万円となりました。

　２月３日に修正を発表し、国内では消費増税反動による在庫調整の長期化影響などがありましたが、海外が好調に推移して売上高と営業利益は概ね計画水準となり、経常利益と純利益は為替差益の増加や持分法投資損益の改善が寄与して計画を大幅に上回りました。

　セグメント別売上動向は、ドライルーブ・コーティング加工が同８．３％減収（自動車機器向けが同１０．３％減収、光学機器向けが同６．２％減収、電子部品関連が同６．１％減収）で、その他事業が同４７．１％減収となりました。

　通期の連結業績見通しは前回予想（８月８日公表）を据え置いて売上高が前期比１．９％減の５０億３０百万円、営業利益が同２１．９％減の３億０６百万円、経常利益が同９．１％減の３億６８百万円、純利益が同１７．９％減の２億４７百万円、配当予想が前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としています。

　自動車機器業界向けは底堅く推移する見込みですが、電気・電子機器業界向けがや低調となり、利益面では販売価格引き下げ要請などが影響して減収減益見込みとしています。なお第２四半期累計の経常利益と純利益を押し上げた為替差益については、為替変動を勘案して織り込まず、通期見通しを据え置いたとしています。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４８．０％、営業利益が４９．４％、経常利益が９２．７％、純利益が８２．２％です。売上高と営業利益は概ね順調な水準で、経常利益と純利益は高水準です。

　期後半に向けて自動車や光学機器の生産増加が期待され、コスト低減効果も寄与するでしょう。そしてドル高・円安基調であることを考慮すれば、通期でも為替差益が期待され、通期見通しは増額の可能性が高いでしょう。

　株価の動きを見ると、１４年１２月の戻り高値１７３０円から反落して水準を切り下げ、２月１７日の１５６８円まで調整しました。通期通しの据え置きも嫌気された可能性があるでしょう。ただし２２日と２３日には１６２１円まで戻して売り一巡感を強めています。

　２月２３日の終値１６２１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８６円５５銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２７６円４２銭で算出）は０．４倍近辺です。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込みましたが、１４年１０月の安値１５６０円に接近して反発のタイミングでしょう。今期業績見通し増額の可能性が高く、低ＰＥＲと低ＰＢＲも評価材料として出直り展開が期待されます。