ジェイテック＜２４７９＞（ＪＱ）は技術者派遣の「技術商社」を標榜し、技術職知財リース事業を展開している。１８年３月期は減益だったが、１９年３月期は大幅増益予想である。収益改善を期待したい。

■技術者派遣の「技術職知財リース事業」が主力

　製造業の開発・設計部門に技術者を派遣する「技術職知財リース事業」を主力としている。専門教育による知識を基盤として、新たな付加価値を顧客に提供する社員を「テクノロジスト」と呼称し、一般的なエンジニアと区別していることが特徴だ。そして「技術商社」を標榜し、テクノロジストが保有する知恵を提供（リース）することで、顧客とともに新たな価値を創造する「技術職知財リース事業」としている。

　機械設計開発、電気・電子設計開発、ソフトウェア開発、建築設計の４分野を柱として、ＬＩＸＩＬ、本田技術研究所、ヤマハ発動機、デンソーテクノ、三菱日立パワーシステムズ、富士通テンなど幅広い業種の優良企業との取引がある。特定の業界・企業への依存度を低くして、業種別・顧客別売上構成比のバランスを維持していることも特徴だ。

　１８年３月には、派遣社員の勤怠状況をインターネットを通じて管理するクラウドサービス「ｓｔａｆｆ－ｏｎｅ」の販売を開始した。

■１８年３月期減益だが、１９年３月期は大幅増益予想で収益改善期待

　１８年３月期の連結業績は、売上高が１７年３月期比８．３％減の３０億５４百万円、営業利益が３７．４％減の７７百万円、経常利益が３８．１％減の７６百万円、純利益が６２．４％減の３３百万円だった。テクノロジストの計画どおりの確保が難しく、売上高が計画未達となり、それに伴って売上総利益が減少した。なお特別損失に減損損失２７百万円を計上した。

　セグメント別に見ると、技術職知財リース事業は売上高が７．３％減の２９億０９百万円で営業利益が１０．０％減の３億８５百万円、一般派遣およびエンジニア派遣事業は売上高が２１．１％減の１億５２百万円で営業利益が９百万円（１７年３月期は４百万円の赤字）だった。

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月期比１０．３％増の３３億６９百万円、営業利益が３８．１％増の１億０７百万円、経常利益が３９．１％増の１億０６百万円、純利益が２．３倍の７９百万円としている。採用活動の強化で技術職知財リース事業の伸長を図り、システム開発受託・請負業務にも注力する方針だ。収益改善を期待したい。

　１８年３月期の配当は記念配当を落として１７年３月期比１円減配の年間１円（期末一括）とした。１９年３月期の配当予想は１８年３月期と同額の年間１円（期末一括）で、予想配当性向は１０．８％となる。

　中期経営計画では目標値に、２０年３月期売上高３６億３７百万円、営業利益１億１１百万円、経常利益１億１０百万円、純利益８３百万円を掲げている。人材確保が課題だが中期的に事業環境は良好だろう。

■株価は反発期待

　株価はクラウドサービス販売開始を材料視して乱高下したが、その後は２４０円～２６０円近辺でモミ合う形だ。そして１９年３月期大幅増益予想にも反応薄だ。

　５月９日の終値２３６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ９円２２銭で算出）は約２６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１円で算出）は約０．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ９７円２０銭で算出）は約２．４倍である。時価総額は約２０億円である。

　週足チャートで見ると高値圏で長い上ヒゲを付けたが、下値は１３週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。反発を期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）