ＮＳユナイテッド内航海運＜９１８０＞（ＪＱＳ）の株価は、３月期末の配当権利落ちなども影響して水準を切り下げた。調整局面の形だが、指標面には割安感が強く、１６年３月期の増収増益期待で出直り展開だろう。

　ＮＳユナイテッド海運＜９１１０＞グループで、営業力の一層の強化を図るため１４年１０月１日付で商号を新和内航海運からＮＳユナイテッド内航海運に変更した。

　鉄鋼向けの原料炭・石灰石・鋼材、電力向けの石炭、建設向けのセメントなどを輸送する内航海運事業を主力として、港湾運送事業やＬＰＧタンクローリー等輸送事業なども展開している。

　前期（１５年３月期）連結業績見通し（４月３０日公表）は売上高が前々期比３．６％増の２１７億９２百万円、営業利益が同２５．９％減の１３億８６百万円、経常利益が同２６．３％減の１３億３０百万円、純利益が同３０．８％減の８億０２百万円、配当予想が同１０円減配の年間１０円（期末一括）としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比７．１％増収、２８．６％営業減益、２８．５％経常減益、３４．７％最終減益だったが、通期見通しに対する進捗率は売上高７５．９％、営業利益７２．２％、経常利益７２．９％、純利益７５．１％と概ね順調な水準だった。

　四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）５４億９３百万円、第２四半期（７月～９月）５５億５２百万円、第３四半期（１０月～１２月）５４億８９百万円で、営業利益は第１四半期１億０９百万円、第２四半期４億２６百万円、第３四半期４億６５百万円である。営業利益は船舶ドック入りが集中して修繕費が大幅増加した第１四半期をボトムとして改善基調だ。

　今期（１６年３月期）も鉄鋼関連貨物を中心として輸送量が好調に推移するだろう。そして修繕費の一巡、原油価格下落に伴う燃料価格下落メリットの本格化も寄与して増収増益が期待される。

　株価の動きを見ると、３月期末の配当権利落ちなども影響して３月２７日の５１２円まで水準を切り下げたが、さらに売りこむ動きは見られず４月７日は５３０円まで戻した。

　４月７日の終値５３０円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７４円４４銭で算出）は７～８倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．９％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ６６３円５２銭で算出）は０．８倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面の形だが、指標面には割安感が強く、１６年３月期の増収増益期待で出直り展開だろう。