プレミアグループ＜７１９９＞（東１）は「カーライフのトータルサポート」を掲げ、自動車ローンや自動車保証の自動車金融サービスを中心にオート関連サービスを展開している。２０年３月期は上方修正して大幅増収増益・増配予想である。収益拡大を期待したい。株価は上値の重い展開だが、調整一巡して反発を期待したい。

■自動車ローンなど自動車金融サービスが主力

　中古自動車のオートクレジット（自動車ローン）や、自然故障による修理費用を保証するワランティ（自動車保証）などの自動車金融サービスを主力として、オート関連サービスを展開している。

　１９年３月期の営業収益構成比はクレジット事業７６％、ワランティ事業２２％、その他事業２％である。

　１９年３月期末（１８年３月期末比）のクレジット加盟店社数は１０．７％増の２万４１７社、累計クレジット取扱高は２２．５％増の１３５１億円、クレジット債権残高は２１．９％増の２５０７億円、３ヶ月超のクレジット延滞債権残高率は横ばいの０．８４％、ワランティ取扱高は１９．８％増の３０．０億円となった。営業人員増加や営業効率向上による営業力強化、取引先に対して複数サービスを提供するＭＵＬＴＩ　ＡＣＴＩＶＥによる加盟店との関係構築深化などで取扱高、債権残高が順調に増加し、クレジット延滞債権残高率は低位で推移している。

■国内外でカーライフのトータルサポートを推進

　国内外における「カーライフのトータルサポート」を掲げ、成長戦略としてオートクレジットの積み上げ、成長ドライバーとしてのワランティの強化、整備・板金などアフターマーケット分野への展開、海外事業（タイおよびインドネシア）の拡大を推進している。

　１８年８月ＵｃａｒＰＡＣ（ユーカーパック）と協業して中古車買取サービスを開始、１８年１０月自動車整備業界向けソフトウェア開発のソフトプランナーを子会社化、子会社ＰＬＳが個人向けオートリース事業を開始、１９年４月中古輸入車を対象にワランティを展開するロペライオソリューションズを子会社化した。

　自社ブランド整備工場「ＦＩＸ　ＭＡＮ」については、１８年１０月札幌市に日本第１号店をオープン、タイに第４号店をオープンした。

　１９年３月にはオートクレジットの新しい取り組みを開始し、ＩｏＴ機器（ＧＰＳ機能付エンジン始動制御装置）を購入車両に取り付けることで連帯保証人を不要とした。１９年５月にはワランティの世界共通プラットフォーム開発を開始した。国内外でワランティ事業の展開を加速する。

■２０年３月期増収増益・増配予想

　２０年３月期の連結業績（ＩＦＲＳ）予想は８月８日に上方修正して、営業収益が１９年３月期比２７．８％増の１３６億６８百万円、税前利益が５３．５％増の３１億４１百万円、親会社所有者帰属当期利益が５２．２％増の２０億４８百万円としている。会計上の見積り変更（クレジット事業における保険取引に牽連して保険資産を計上）を修正の主因としている。

　配当予想も８月８日に期末１円上方修正して、年間４４円（第２四半期末２２円、期末２２円）としている。１９年４月１日付株式２分割を考慮して１９年３月期の年間８５円を年間４２円５０銭に遡及修正すると１円５０銭増配となる。予想配当性向は２８．４％となる。

　第１四半期は、営業収益が前年同期比２４．６％増の３１億６６百万円、税前利益が６．８倍の２３億８６百万円、純利益が６．７倍の１５億５６百万円だった。クレジット事業の取扱高が２９．６％増加、債権残高が２３．９％増加、ワランティ事業の取扱高が４９．７％増加と大幅伸長し、大幅増収増益だった。

　通期もアセット積み上げでクレジット事業、ワランティ事業とも伸長し、先行投資負担を吸収して大幅増収増益予想である。収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価（１９年４月１日付で株式２分割）は上値の重い展開だが、調整一巡して反発を期待したい。８月２７日の終値は１８４２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５５円１２銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間４４円で算出）は約２．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４１０円７０銭で算出）は約４．５倍、時価総額は約２４３億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）