日華化学＜４４６３＞（東１）は、前日５日に３３円高の９３８円と高値引けして急続伸、今年９月４日につけた東証第１部指定替え後の安値７６０円からの底上げを鮮明化した。同社株は、前日に今２０１９年１２月期第３四半期（２０１９年１月～９月期、３Ｑ）決算の発表を予定し、業績そのものは、減収減益転換が見込まれていたが、織り込み済みとして今年６月以来の内外新工場の竣工を手掛かりに「ニッチ・トップ」製品優先の経営基盤が強化されると評価して割安株買いが増勢となった。実際に前日大引け後には３Ｑ累計業績を発表した。

■韓国新工場竣工でフッ素化学品など「ニッチ・トップ」製品開拓に弾み

　同社は、推進中の新中期経営計画の長期ビジョンに基づき、界面化学・毛髪科学のイノベーション、グローバル展開による顧客拡大、為替などの外部環境に左右されない経営基盤の構築を進め、研究拠点の開設、新規化学品の開発・市場投入などを積極化させてきた。生産拠点の増強でも、国内工場の再編・集約化、中国拠点の統合など次々に打ち出し、今年６月には鹿島工場第２工場（茨城県神栖市）を竣工させ、１０月２５日には韓国子会社の新工場（大韓民国大邱廣域市）を竣工させた。

　とくに韓国の新工場は、長期ビジョンの重要戦略製品の一つとする高付加価値のフッ素化学品などの増産体制の構築を目指して約１８億４５００万円を投資して２０１８年９月に着工して竣工した。すでに試運転も行い、２０２０年４月に本格稼働の予定で売り上げ計画は、２０１８年実績の約３６億円を２０２５年には約６０億円に拡大させる。同社は、国内トップシェアを誇るクリーニング薬剤やキャタライザー型脱墨剤など「ニッチ・トップ」製品を数多く保有しているが、新たな「ニッチ・トップ」製品として高成長が期待される。

　前日大引け後に発表された同社の今期３Ｑ業績は、前年同期比６．８％減収、３７．１％営業減益、４３．７％経常減益、７２．１％純益減益となった。業務用クリーニング薬剤やヘアケアブランドなどは堅調に推移したものの、主力の繊維加工用薬剤が、米中の貿易摩擦の影響を受け、アジア通貨安、鹿島工場の減価償却費増が重なったことなどが要因となった。今２０１９年１２月期業績は、今年４月の下方修正通りに売り上げ４８０億円（前期比４．４％減）、営業利益１６億円（同３０．５％減）、経常利益１６億円（同３４．２％減）、純利益１０億円（同５９．３％減）と見込んでいる。

■長大の陽線包み足を示現し半値戻し水準からまず全値戻しの年初来高値を奪回

　株価は、年初来高値１０６１円から今期業績の下方修正や日本製品の不買運動などの日韓関係の悪化が重なって８５０円安値へ調整し、新脱墨剤の技術協会賞受賞でストップ高して９８５円へ急伸する場面もあったが、今期第２四半期（２０１９年１月～６月期、２Ｑ）の減収減益業績が響いて再調整、年初来安値７６０円をつけた。同安値からは売られ過ぎとして底上げ、足元では韓国新工場竣工をハヤして９００円台を奪回、テクニカル的にも、年初来高値からの調整幅の半値戻しを達成するとともに、上昇トレンド転換を示唆する長大の陽線包み足を示現した。ＰＥＲは１４倍台、ＰＢＲに至っては０．７５倍となお割り負けており、「半値戻しは全値戻し」でまず年初来高値を上抜き、２０１７年２月につけた東証１部指定替え後高値１３８８円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）