サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は、建設用あと施工アンカーなどのファスニング事業を主力としている。２０年３月期増収増益予想である。収益拡大を期待したい。株価は地合い悪も影響して昨年来安値圏だが、売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■ファスニング事業と機能材事業を展開

　ファスニング事業（あと施工アンカーやドリルビットの製造販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理など）を主力として、機能材事業（電動油圧工具関連、ＦＲＰシート関連、車両の表示板などの電子プリント基板関連、アルコール検知器関連の製造販売など）も展開している。

　１９年３月期セグメント別売上高構成比はファスニング事業が８２％、機能材事業が１８％、営業利益構成比（連結調整前）はファスニング事業が８７％、機能材事業が１３％だった。収益面では建設投資関連のため期後半の構成比が高い特性がある。

　ファスニング事業では、あと施工アンカー（コンクリート用特殊ネジ・釘類）やドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理などを展開している。あと施工アンカーの最大手である。

　新中期経営ビジョンでは、経営目標数値に売上高成長率５．０％以上、営業利益率８．０％以上を掲げている。建設現場では現場作業の省力化・機械化ニーズの高まりや非熟練作業者の増加が予想され、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった製品の需要増が期待される。２０年東京五輪、都市再開発、国土強靭化政策などで中期的に事業環境は良好である。

　１９年２月電子基板事業強化に向けてプリント基板表面実装・加工の浦和電研を子会社化、１９年４月事業多角化に向けてプラスチック成形機・包装機輸入販売の成光産業・成光パックを子会社化した。

■２０年３月期増収増益予想

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比７．５％増の１８３億円、営業利益が５．５％増の１３億９０百万円、経常利益が５．７％増の１４億１０百万円、純利益が２．３％増の９億６５百万円としている。配当予想は２円増配の２６円（期末一括）としている。連続増配である。

　通期売上高の計画は、ファスニング事業が１．１％減の１３８億５０百万円、機能材事業が４６．９％増の４４億５０百万円としている。ファスニング事業においてはインフラ補修・保全など民間・公共設備投資が堅調に推移し、機能材事業においてはＭ＆Ａ効果も寄与する見込みだ。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１２．２％増の１３６億３７百万円、営業利益が１４．６％増の１０億４０百万円、経常利益が１４．２％増の１０億４５百万円、純利益が８．９％増の６億８８百万円だった。

　ファスニング事業は３．６％増収で０．９％増益だった。完成工事高が微減となったが、あと施工アンカーやドリル・ファスナー製品が好調に推移した。機能材事業は４９．５％増収で７２．８％増益だった。ＦＲＰシート関連は減少したが、電動油圧工具関連、電子基板関連、アルコール検知器関連が好調に推移し、新規に加わった包装・物流機器関連も寄与した。

　第３四半期累計の進捗率は売上高７４．５％、営業利益７４．８％と順調である。通期ベースでも収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して、ＱＵＯカード５００円分を贈呈している。

■株価は反発の動き

　株価は地合い悪も影響して昨年来安値圏だが、売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。３月４日の終値は９６２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１１８円０３銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想２６円で算出）は約２．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１４７７円９５銭で算出）は約０．７倍、時価総額は約８４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）