ヒーハイスト精工＜６４３３＞（ＪＱ）は小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。直動機器を主力として精密部品加工なども展開している。当面は新型コロナウイルス感染症拡大による経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は下値を切り上げて反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　１９年３月期の製品別売上構成比は直動機器５９％、精密部品加工３１％、ユニット製品１０％である。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■２０年３月期赤字予想

　２０年３月期連結業績予想（１１月１１日に下方修正、２月１０日に２回目の下方修正）は、売上高が１９年３月期比１５．９％減の２３億１３百万円、営業利益が３百万円の赤字（１９年３月期は１億７７百万円の黒字）、経常利益が１１百万円の赤字（同１億７７百万円の黒字）、純利益が１８百万円の赤字（同１億１１百万円の黒字）としている。配当予想（１１月１１日に期末２円下方修正、２月１０日に期末１円下方修正）は３円減配の１円（期末一括）としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１４．４％減の１７億９２百万円、営業利益が９３．５％減の１１百万円だった。主力の直動機器が産業用機械業界向けの需要減少で２５．２％減収となり、全体として大幅減収減益だった。なお精密部品加工は１．０％増収、ユニット製品は６．４％増収と堅調だった。

　当面は新型コロナウイルス感染症拡大による経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は反発の動き

　株価は下値を切り上げて反発の動きを強めている。出直りを期待したい。４月１６日の終値は２３１円、前期推定配当利回り（会社予想の１円で算出）は約０．４％、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ５３４円５８銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約１５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）