内外テック＜３３７４＞（ＪＱ）は、半導体製造装置用部品の仕入販売、および組立・保守等の受託製造を２本柱としている。半導体市場の拡大を背景に、２１年３月期増収・大幅増益予想としている。収益拡大を期待したい。株価は急伸して昨年来高値更新を更新する場面があった。その後はやや乱高下の形となったが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■半導体製造装置用部品の仕入販売と受託製造

　半導体製造装置用部品の仕入販売、および組立・保守等の受託製造を２本柱としている。モノづくりができる「メーカー商社」である。販売先は東京エレクトロン＜８０３５＞グループが約７割を占めている。

　中長期的な半導体市場の拡大に備えて、２０年９月に新宮城物流センター新棟が完成・営業開始した。また受託製造事業拡大に向けた資金調達（仙台工場の生産拡大、東北地区の新工場など）として、２０年１２月に第１回新株予約権（個数６０００個＝６０万株）を発行した。自社設計製造事業の拡大も視野に入れている。

■２１年３月期増収・大幅増益予想

　２１年３月期の連結業績予想（期初時点では未定、７月１０日に公表）は、売上高が２０年３月期比７．０％増の２５５億円、営業利益が５８．２％増の８億６７百万円、経常利益が５９．２％増の８億５０百万円、純利益が６４．７％増の５億５０百万円としている。配当予想は１９円増配の４８円（期末一括）である。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比１２．５％増の１２７億０９百万円、営業利益が２．８倍の４億３４百万円だった。第２四半期に顧客の在庫調整の影響などで一時的に減速したが、ロジック・メモリー向け投資増加による第１四半期の好調が牽引して大幅増収増益だった。販売事業は１１．６％増収で２．０倍増益、受託製造事業は３２．８％増収で９．４倍増益だった。

　通期も半導体市場・半導体製造装置市場の拡大を背景に増収・大幅増益予想としている。セグメント別には、販売事業が６．２％増収で４６．５％増益、受託製造事業が１３．０％増収で８４．３％増益の計画としている。第２四半期累計の進捗率は売上高が４９．８％、営業利益が５０．１％と順調だった。通期ベースでも収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

　株価は急伸して昨年来高値更新を更新する場面があった。その後はやや乱高下の形となったが、第１回新株予約権の行使も進展しており、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１月１９日の終値は２８８５円、時価総額は約８５億円である。