■割り負け修正買い再燃で株価反発

　シュッピン＜３１７９＞（東証プライム）は、前日１９日に２５円高の１０５８円と３営業日ぶりに反発して引けた。同社は、今年８月８日に今２０２４年３月期第１四半期（２０２３年４月～６月期、１Ｑ）決算の発表を予定しているが、これに先立ち７月７日に発表した今年６月度の売り上げが、全社、ＥＣとも２カ月連続で前年同月を上回ったことを手掛かりに１Ｑ業績に期待を高めてリユース関連の割り負け修正買いが再燃した。テクニカル的にも、年初来安値８１７円から今年７月４日の戻り高値１１９５円までのリバウンド幅の３分の１押し水準からの出直りで目先調整一巡として打診買いされている。

■高級時計の価格下落が一服し在庫水準適正化、仕入れ競争力強化も寄与

　同社の月次売上高は、今年２月に発表した１月度から大きく悪化した。経営の２本柱となっている時計事業で、２０２２年春以来、高級時計の価格が全世界的に急落し、この代表のロレックスなどは３０％超も値下がりをしたことが要因となった。１月度の全社売上高は前年同月比２９．５％減、ＥＣ売上高も同１８．２％減となった。このマイナスは、その後も継続し、今年６月７日に発表した５月度の月次売上高が、やっと５カ月ぶりに揃ってプラスと転換し、全社で前月同月比１６．６％増、ＥＣが同１６．４％増となり、続く６月度売上高も連続プラスとなった。今年１月を境に高級時計の価格下落に一服感が出て、在庫水準の適正化や仕入れ競争力を強化したことなどが要因となった。

　業績は、この月次売上高の波乱とともに大きく変動した。今年２月の月次売上高のマイナス転換発表とともに、前２０２３年３月期業績を下方修正し、期中に増配した配当も減配した。純利益は、期初予想の２３億９８００万円が１５億８７００万円に引き下げられ、実際の着地は１６億９７００万円（前々期比２３．１％減）と前々期の過去最高から２ケタ減益となった。今２０２４年３月期業績は、売り上げ５００億２８００万円（前期比９．７％増）、営業利益３１億２２００万円（同２６．８％増）、経常利益３０億９２００万円（同２６．８％増）、純利益２１億３３００万円（同２５．７％増）と増益転換を予想し、配当も年間３３円（前期実績３０円）と連続増配を予定している。今期第２四半期（２０２３年４月～９月期、２Ｑ）累計業績はなお増収・減益転換予想にあるが、８月８日発表予定の今期１Ｑ決算がどのような進捗を示すか注目されている。

■ＰＥＲ１０倍、配当利回り３．１％と同業他社に割り負けまず年初来高値奪回

　株価は、年初来高値１２５１円から今年２月の前期業績の下方修正・減配がネガティブ・サプライズになって窓を開けて年初来安値８１７円まで急落した。同安値からは売られ過ぎ修正に今期業績の増益転換・増配予想、月次売上高のプラス転換と続いて１１９５円までリバンドし、２５日移動平均線が７５日移動平均線を上抜くゴールデンクロス（ＧＣ）を示現し上昇トレンド転換を示唆した。ただ足元では再び２５日線を下抜く調整となっているが、ＰＥＲは１０．４倍、配当利回りは３．１１％と同業のリユース株には大きく割り負けている。まず戻り高値抜けから年初来高値１２５１円を奪回し、昨年６月高値１５７４円を目指そう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）