■セイコーも大量発注

　アセアン進出の先駆者として注目される日本精密＜７７７１＞（ＪＱ・１０００株）が、アセアンで大輪の花を咲かせようとしている。２０１８年（平成３０年）を最終年度とした『アセアンプロジェクト』を推進中で最終年度に計画していた売上１００億円は１期早く達成できることから、計画最終の売上を１１４億円へ上方修正した。日本のモノ作り技術をベトナムへ持ち込み、時計ベルト生産では圧倒的な強さを持つに至り、このほどセイコーが月産５万本の高級時計ベルトを１０年間にわたって同社から納入を受ける契約を結んだ。今後、一貫生産の強みを持つ同社に世界の高級時計メーカーが相次いで発注してくる可能性があり、アセアンで大きい花が開く楽しみがある。

　１９９４年にベトナムに工場進出したのがアセアン展開の最初。同社の井藤秀雄常務（写真）は、「現地での一貫生産体制を構築したことにより、顧客からの高い信頼を得、コスト競争力と相まって成長していることから２０１３年に、『アセアンプロジエクト』を作成した。カンボジアに工場を建設、ベトナム工場とのシナジー創出によるさらなる生産体制の拡充を図るとともに、同地域において一大サプライチェーン構築を視野に入れた計画である」という。

　今春、新たにセイコーとの間で１０年間の安定供給契約を結んだ。カンボジア工場の敷地内に新工場を１６年９月着工で建設し１７年春に月産５万本の時計ベルト生産を稼動させる。生産準備金を受領することから２０１７年３月期・第１四半期に特別利益として２億円を計上する。

　ただ、『アセアンプロジェクト計画』の最終１８年３月期売上は予定の１００億円は１１４億円に上方修正だが、営業利益は従来の８億円には届かず４億７１００万円（１６年３月期は２億８１００万円）の見通しだ。為替変動の影響により売上が増加する一方で　為替変動がメガネフレーム販売子会社の商品仕入れ価格上昇、バトナムにおける想定以上の賃金上昇による労務費の増加によるためだ。

　しかし、この労務費アップは同社にとってプラスに作用するものとみられている。既に、中国では労務費の高騰と高齢化や後継者不足で生産は限界にきている。今回、セイコーが同社に発注したのもこうした背景がある。同社は、中国の協力工場をカンボジア工場にに誘致するほかベトナム工場のオートメーション化をいっそう進めることで、ベトナム工場とカンボジア工場でアセアンの一大供給体制を構築する。当然、世界の有力時計メーカーも今回のセイコーのように同社に供給先として求めてくるものとみられる。

　１７年３月期は売上９．３％増の１０２億円、営業利益８．５％増の３億０６００万円、ＥＰＳ１９．１円、配当無配の見通し。

　株価は１４年８月の１０４円を起点に下値切り上げ型の相場。足元では５月１１日の４０３円を高値に３５０円前後でモミ合っている。時計ベルトを主力にメガネフレームも手掛けるが、とくに、時計とベルトは夫婦の間柄のようなもの。今後、時計型のウエアブル端末の普及に伴って同分野の需要も予想される。今回、世界のセイコーが同社を認めた効果はたいへん大きく、世界時計メーカーからの発注が予想され、供給体制を持っている強みから業績飛躍の可能性を秘めているといえる。配当実施も遠くないとみられることから株価は中期では７００～８００円を目指すものとみられる。