ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）は、ＥＣサイト構築ソフトや不正接続防止製品を主力としてソリューション事業を展開している。１９年３月期増収増益予想である。株価は年初来高値圏から反落したが、自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■ＥＣサイト構築ソフトと不正接続防止製品で首位

　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売・保守から、ＥＣサイト構築・運用支援、データセンターでのホスティングサービス提供、ＥＣプロモーション提供までの総合サービス）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフトの販売、基幹系システムの受託開発）および物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）も展開している。

　１８年３月期のセグメント別売上構成比はＥＣソリューション事業４６％、システムインテグレーション事業２６％、物品販売事業２８％だった。

　連結子会社はソフトクリエイト、ｅｃｂｅｉｎｇ、エイトレッド＜３９６９＞である。１７年１１月にはソフトクリエイトが、監視システム開発やシステムコンサルティングなどを展開するＹ２Ｓを持分法適用関連会社とした。１８年４月には、オウンドメディア支援事業やコンテンツマーケティング支援事業を展開するエートゥジェイを子会社化した。

　６月１３日にはｅｃｂｅｉｎｇの国内ＥＣサイト構築実績が１１００サイトを突破し、富士キメラ総研社「富士マーケティング・レポート」ＥＣサイト構築ソリューション市場占有率において１０年連続シェア１位（４５．２％）を獲得したと発表している。

　なおｅｃｂｅｉｎｇは６月４日、クラウド型ＥＣプラットフォーム「ｍｅｒｃａｒｔ」の提供開始を発表している。ＥＣサイト構築実績の積み上げに伴う運用支援・保守などストック型収益が拡大基調である。

　ＳＩ事業ではセキュリティ製品「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」が、不正接続防止ツール市場における累計導入社数で第１位を獲得している。

■１９年３月期増収増益予想

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月比１６．７％増の１８２億０３百万円、営業利益が２．２％増の１７億４４百万円、経常利益が０．６％増の１８億０４百万円、純利益が１．０％増の１１億５７百万円としている。

　積極的な人材採用に伴う人件費の増加、製品機能充実のための費用の増加、エートゥジェイを子会社化したことに伴うのれん償却（１億４０百万円を想定）などで増益率が鈍化するが、２桁増収に伴う売上総利益の増加で吸収する見込みだ。なお、のれん償却を除くベースでは、営業利益は１８．４％増益、経常利益は８．４％増益、純利益は１２．１％増益の見込みとしている。

　配当予想は１８年３月期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）としている。予想配当性向は２３．２％となる。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回実施

　株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容は保有株数および保有期間に応じてオリジナルＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は自律調整一巡して上値試す

　５月３１日発表の自己株式取得（上限１０万株・１億７３百万円、取得期間１８年６月１日～１８年７月３１日）は、６月２９日時点の取得株式総数が１６００株となった。

　株価は６月１９日に年初来高値となる１９３０円まで上伸する場面があった。その後一旦反落したが自律調整の範囲だろう。

　７月３日の終値１６６７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ８６円３５銭で算出）は約１９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６３７円５２銭で算出）は約２．６倍である。時価総額は約２３０億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）