クリーク・アンド・リバー社＜４７６３＞（東証プライム）は、クリエイティブ分野を中心にプロフェッショナル・エージェンシー事業、プロデュース事業、ライツマネジメント事業を展開し、プロフェッショナル５０分野構想を掲げて事業領域拡大戦略を加速している。２６年２月期は大幅増収増益予想としている。ゲーム、ブロードキャスティング、プロモーション、メディカルなどを中心に各事業が成長するほか、高橋書店グループ（第２四半期よりＰＬを連結）の収益が下期に本格寄与する。第３四半期累計は大幅増収増益で過去最高と順調だった。通期も積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は直近安値圏から切り返して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■クリエイティブ分野中心にエージェンシー事業やプロデュース事業を展開

　クリエイティブ分野（映画・ＴＶ番組・ゲーム・Ｗｅｂ・広告・出版等の制作）で活躍するクリエイターを対象としたプロフェッショナル・エージェンシー（派遣・紹介）事業、プロデュース（制作請負・アウトソーシング）事業、およびライツマネジメント（知的財産の流通）事業を展開している。

　事業領域としては８カテゴリ（ゲーム＆ライツマネジメント、ブロードキャスティング＆動画、プロモーション＆マーケティング、メディカル＆ヘルスケア、ＡＩ／ＤＸ・ＩＴ、プロフェッショナル・エージェンシー、Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅ、インキュベーション＆デベロップメント）に展開している。２５年２月期末時点でプロフェッショナルクリエイター４１．５万人、クライアント５．２万社のネットワークを構築していることが強みだ。

　事業拡大に向けてＭ＆Ａも推進している。２４年２月にはＶＲ・メタバース関連事業を展開するＳｈｉｆｔａｌｌ社を子会社化、２４年３月には生成ＡＩを活用してクリエイターの総合支援を行うリヴァイを子会社化、２５年３月にはバンダイナムコエンターテインメントと合弁でモバイルゲーム開発のＵＲＳ　Ｇａｍｅｓを設立した。また子会社のＣ＆Ｒインキュベーション・ラボ（２２年１０月に投資・事業承継事業を行う子会社として設立、現Ｃ＆Ｒ　ＥＶＥＲＬＡＳＴＩＮＧ　ＳＴＯＲＹ、以下：Ｃ．Ｒ．Ｅ．Ｓ．）が、Ｔ＆Ｗオフィス（手帳・日記および書籍等の企画・編集・出版業を展開する高橋書店グループの持株会社、以下：高橋書店グループ）を子会社化した。２５年９月には子会社のプロフェッショナルメディアを吸収合併、２５年１０月には子会社のＳｈｉｆｔａｌｌがＤｉｖｅｒ－Ｘの位置トラッキング技術「ＣｏｎｔａｃｔＴｒａｃｋ」に関する事業を買収した。

　２５年１２月には同社およびＣ．Ｒ．Ｅ．Ｓ．がファンコミュニティ構築・運営大手のクオンと資本業務提携した。共同事業として日本全国の生活者・プロフェッショナル・企業をつなぐＡＩファンコミュニティモール「ＪＡＰＡＮ共創ＢＡＳＥ　りろかる」を運営する。

　なお２５年３月には、経済産業省と日本健康会議が共同で実施する顕彰制度において、健康経営優良法人２０２５（大規模法人部門）に３年連続で認定された。

■事業シナジー強化

　事業シナジーを見越した資本参加としては、バイオベンチャーのＣＯ２資源化研究所、アグリベンチャーのプラントライフシステムズ、不動産仲介プラットフォームのエージェント・グロース（事業上の通称はケラー・ウィリアムズ・ジャパン）、弁護士保険のミカタ少額短期保険、ＮＦＴ関連のブロックチェーンエンターテインメント事業を展開するシンガポールＤＥＡ社、子ども向けオンライン世界旅行のＭｉｍｍｙなどに出資している。２２年９月にはＷｅｂ３事業・ＮＦＴ事業パートナーとしての連携強化を図るためシンガポールＤＥＡ社に追加出資した。

　なお投資・事業承継事業を行うＣ．Ｒ．Ｅ．Ｓ．は、高橋書店グループおよびクオンのほか、劇団運営および公演のＹＴＪ、クラウドシングルサインオンのインターナショナルシステムリサーチ、デジタル商社のＳｔａｎｄａｇｅ、スポーツコンバインや人材紹介のＦ＆Ｖ、食品原料Ｗｅｂ売買プラットフォームのＩＣＳ－ｎｅｔ、毛髪再生医療・次世代インプラントのオーガンテック、エンジニア派遣のネクサスホールディングス、ＩＰＯ・ＩＲテックのＵｎｉｆｏｒｃｅ、経営・ＩＲコンサルのストラテジー・アドバイザーズなどに出資している。

■日本クリエイティブ分野が主力

　２５年２月期の分野別の構成比は売上高がプロデュース５１％、エージェンシー派遣３４％、エージェンシー紹介１１％、ライツマネジメント・他４％、売上総利益がプロデュース４４％、エージェンシー派遣２０％、エージェンシー紹介３０％、ライツマネジメント・他６％だった。

　報告セグメント別構成比は、売上高が日本クリエイティブ分野７０％、韓国クリエイティブ分野６％、医療分野１１％、会計・法曹分野５％、その他（ＩＴ分野のエージェンシー事業、新規事業など）８％、営業利益（調整前）が日本クリエイティブ分野７０％、韓国クリエイティブ分野▲０％、医療分野３０％、会計・法曹分野３％、その他▲２％、調整額▲１％だった。日本クリエイティブ分野の領域別構成比は売上高がゲーム３７％、映像（テレビ・映画）３２％、Ｗｅｂ２６％、電子書籍２％、新規エージェンシー３％、その他▲１％、営業利益がゲーム５８％、映像２５％、Ｗｅｂ２８％、電子書籍１２％、新規エージェンシー▲７％、その他▲１６％だった。

　事業領域８カテゴリの構成比は、売上高がゲーム＆ライツマネジメント２９％、ブロードキャスティング＆動画２８％、プロモーション＆マーケティング１４％、メディカル＆ヘルスケア１１％、ＡＩ／ＤＸ・ＩＴ６％、プロフェッショナル・エージェンシー５％、Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅ５％、インキュベーション＆デベロップメント５％、消去▲２％、営業利益がゲーム＆ライツマネジメント４２％、ブロードキャスティング＆動画１６％、プロモーション＆マーケティング１６％、メディカル＆ヘルスケア３０％、ＡＩ／ＤＸ・ＩＴ２％、プロフェッショナル・エージェンシー２％、Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅ２％、インキュベーション＆デベロップメント１％、消去▲１０％だった。

　収益面では、医療分野の収益が季節要因で第１四半期と第２四半期（特に第１四半期）に偏重するため、全体としても上期の構成比が高い特性がある。新規事業分野は人件費などの費用が先行するが順次収益化を見込んでいる。

■プロフェッショナル５０分野構想

　中長期成長戦略として「プロフェッショナル５０分野構想」を掲げ、グループ資産を活用した商品・サービス・プロジェクト開発や事業領域拡大を推進している。新中期経営計画では、最終年度２６年２月期の目標値（２５年４月に下方修正）に売上高６００億円、営業利益５０億円、営業利益率８．３％を掲げている。株主還元については配当性向目標を３０％水準としている。

　基本戦略としては、多岐にわたる専門分野を持つグループ会社が各事業の強みを伸ばしつつ、相互連携を通じてクライアントと社会に貢献する価値を創出する「連峰経営」を目指し、プロフェッショナル分野のさらなる深耕、プロフェッショナル人材をベースとしたプロデュース事業の展開、異分野のプロフェッショナルを掛け合わせたプロデュース事業の展開、Ｃ＆Ｒグループの経営資産を組み合わせた事業承継・Ｍ＆Ａを推進する。Ｍ＆Ａ・アライアンスも積極活用して事業領域拡大戦略を加速する方針だ。

　グループ資産を活かした商品・サービス・プロジェクトとしては、漫画家発掘・デジタル配信事業のプラットフォーム「漫画ＬＡＢＯ」、クリニックの経営支援、メタバース関連のＶＲ建築展示場「ＸＲ　ＥＸＰＯ」、独自のＶＲ映像配信技術を活用した低遅延ＶＲリアルタイム配信システム・ＶＲ遠隔医療教育システム、ＡＲ胸腔ドレナージ（順天堂大学と医療ＡＲを共同研究・開発中）、ＡＩ需要予測「Ｆｏｒｅｃａｓｔｉｎｇ　Ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ」、事業承継・Ｍ＆Ａ事業、アパレル分野のＤＸを支援する「ｓｔｕｒｅ（ストゥーラ）」、漫画に音楽や音声を融合した動画「モーションコミック」（プラットフォーム開発中）などがある。

　アグリカルチャー分野の子会社コネクトアラウンド（アグリテックを活用した新たな農業ビジネスを展開する目的で２２年４月設立）は、２３年２月に川崎市中原区で６次化農業・実習施設「ＦＵＮ　ＥＡＴ　ＭＡＫＥＲＳ　武蔵新城」を開設した。また２５年６月には福島県大熊町で農・食・滞在の複合施設「ＦＵＮ　ＥＡＴ　ＭＡＫＥＲＳ　ｉｎ　Ｏｋｕｍａ」をオープンした。

　ＡＩ／ＤＸ分野の深耕では、２４年３月に開始した中堅・中小企業向けＡＩ／ＤＸ運用・オペレーション業務導入サポート「ＤＸの森」が順調に拡大している。２４年９月にはＡＩチャットボットの提供を開始、２５年６月には生成ＡＩのプロフェッショナルに特化した人材サービスの提供を開始した。

　２５年１２月には日本最大級のクリエイティブ開発スタジオ「Ｃ＆Ｒ　Ｃｒｅａｔｉｖｅ　Ｓｔｕｄｉｏｓ」内にアニメ専門チームを組成した。今後、国内ＡＩアニメ制作のトップランナーであるＰｕｒｉＰｒｉｎｃｅとの連携のもと、アニメ制作に課題を抱える企業に対して柔軟かつ高品質なアニメ制作体制を提供していく。

■２６年２月期大幅増収増益予想で３Ｑ累計順調

　２６年２月期の連結業績予想は売上高が前期比１９．３％増の６００億円、営業利益が３８．３％増の５０億円、経常利益が３５．３％増の５０億円、親会社株主帰属当期純利益が４２．１％増の３２億円としている。配当予想は２５年２月期比４円増配の４５円（期末一括）としている。予想配当性向は３０．０％となる。

　Ｍ＆Ａ効果も寄与して大幅増収増益予想としている。ゲーム、ブロードキャスティング、プロモーション、メディカルなどを中心に各事業が成長するほか、高橋書店グループ（第２四半期よりＰＬを連結）の収益が下期に本格寄与する。なお第２四半期より高橋書店グループを新規連結し、業績寄与影響については上期（３ヶ月分）が売上高５億円で営業利益３億円の損失、下期（６ヶ月分）が売上高４４億円で営業利益８億円、通期（９ヶ月分）が売上高４９億円で営業利益５億円としている。高橋書店グループを除くベースの計画は、売上高が前期比１０％増の５５１億円、営業利益が２５％増の４５億円である。

　カテゴリ別の計画は、ゲーム＆ライツマネジメント（ＵＲＳ　Ｇａｍｅｓの１１ヶ月分を新規連結）の売上高が１４％増の１６９億１５百万円で営業利益が１６％増の１７億５０百万円、ブロードキャスティング＆動画の売上高が４％増の１４８億円で営業利益が１８％増の６億６５百万円、プロモーション＆マーケティングの売上高が７％増の７５億５０百万円で営業利益が１３％増の６億７０百万円、メディカル＆ヘルスケアの売上高が６％増の５６億５０百万円で営業利益が２９％増の１４億円、ＡＩ／ＤＸ・ＩＴの売上高が１２％増の３３億円で営業利益が８３％増の１億１０百万円、プロフェッショナル・エージェンシーの売上高が９％増の２９億１０百万円で営業利益が３．１倍の７１百万円、Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅの売上高が４％増の２６億５０百万円で営業利益が５１％増の７３百万円、インキュベーション＆デベロップメントの売上高が４．４倍の７１億７５百万円で営業利益が１１．７倍の３６百万円、消去が売上高▲９億５０百万円で営業利益▲３億４７百万円としている。

　ゲーム＆ライツマネジメントは需要が堅調に推移するほか、ＵＲＳ　Ｇａｍｅｓの新規連結も寄与する。ブロードキャスティング＆動画はフジテレビ問題の影響が多少あるものの、全体として堅調な推移を見込んでいる。プロモーション＆マーケティングは、官公庁や企業のプロモーション案件が堅調に推移するほか、観光資源を含めて地域の魅力を発信する観光事業も寄与する。メディカル＆ヘルスケアは前々期に実施した構造改革の効果に加え、医師紹介事業の回復を見込んでいる。ＡＩ／ＤＸ・ＩＴは、ＡＩ／ＤＸ運用・オペレーション業務導入サポートの「ＤＸの森」における提携パートナーが順調に拡大する。またＡＩエージェントサービス「ＧｅｎＡＩ　Ａｄｍｉｎ　Ｐｏｒｔａｌ」の提供を開始する。プロフェッショナル・エージェンシーは人材紹介サービスの回復を見込んでいる。Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅではオリジナルファッションブランド「ＥＣＬＥＣＴ」が始動する。インキュベーション＆デベロップメントは高橋書店グループの新規連結（９ヶ月分）が寄与する。

　第３四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比１９．５％増の４５５億５１百万円、営業利益が２６．２％増の３７億６８百万円、経常利益が２１．７％増の３７億２３百万円、親会社株主帰属四半期純利益が高橋書店グループ連結化に伴う税金費用減少も寄与して５２．５％増の３０億９８百万円だった。大幅増収増益で過去最高と順調だった。ゲーム、ブロードキャスティング、プロモーション、メディカルなどが伸長し、高橋書店グループ（第２四半期よりＰＬ連結）も寄与した。

　なお同社の連結決算では第２四半期（６～８月期）より高橋書店グループのＰＬを連結しているが、高橋書店グループの業績は、第２四半期（４～６月分を連結）が出版業界特有の商慣習によって出荷した商品の返品が集中する時期となるため営業損益が一時的に赤字となるが、第３四半期（７～９月分を連結）は手帳・カレンダーの出荷が本格化して売上高・営業利益とも大幅に増加する特性がある。参考値として高橋書店グループの業績は、第２四半期が売上高３億６１百万円で営業利益４億５７百万円の損失、第３四半期が売上高３９億４９百万円で営業利益７億６２百万円だったため、高橋書店グループを除くベースでの同社の連結業績は売上高が前年同期比８％増収、営業利益が１６％増収、経常利益が１５％増益、親会社株主帰属四半期純利益が１４％増益だった。

　カテゴリ別で見るとゲーム＆ライツマネジメントは売上高が１８．１％増の１３１億４２百万円で、営業利益が２．９％増の１１億８５百万円だった。大幅増収・小幅増益だった。営業利益はクレイテックワークスにおける先行投資の影響で伸び率が小幅にとどまったが、売上面は需要が全体として好調に推移したほか、バンダイナムコエンターテインメントとの合弁会社ＵＲＳ　Ｇａｍｅｓが２５年４月より事業開始したこと、モントリオール支社を通じて海外から開発案件を受託したことも寄与した。

　ブロードキャスティング＆動画は売上高が３．０％増の１０９億０２百万円で、営業利益が４５．２％増の５億２４百万円だった。増収・大幅増益だった。売上面はテレビ局向け人材派遣が堅調に推移し、営業利益は番組制作を行うシオンにおける採算改善も寄与した。

　プロモーション＆マーケティングは売上高が９．０％増の５７億０１百万円で、営業利益が１５．２％増の４億８５百万円だった。増収増益と順調だった。企業や官公庁のプロモーション需要が旺盛に推移した。

　メディカル＆ヘルスケアは売上高が８．９％増の４７億６１百万円で、営業利益が２３．６％増の１４億０７百万円だった。増収・大幅増益で過去最高業績となった。医師紹介事業が順調に伸長した。

　ＡＩ／ＤＸ・ＩＴは売上高が９．０％増の２３億６５百万円で、営業利益が６．４倍の５７百万円だった。増収・大幅増益だった。生成ＡＩコンサルティングの大型案件受注が寄与した。ツールベンダー支援サービス「ＤＸの森」では提携パートナーが順調に拡大した。

　プロフェッショナル・エージェンシーは、売上高が３．０％減の１９億５９百万円で、営業利益が２１．３％減の５２百万円だった。減収減益だった。会計関連は復調傾向だが、法曹関連（弁護士）の人材紹介が低調だった。

　Ｑｕａｌｉｔｙ　ｏｆ　Ｌｉｆｅは売上高が３．４％増の１９億７３百万円で、営業利益が３１．１％減の４１百万円だった。小幅増収ながら減益だった。インター・ベルのファッション分野や、本社ビルで運営するイタリアンレストランは概ね順調だったが、建築分野は資材高騰の影響等でプロジェクトが遅延した。

　インキュベーション＆デベロップメントは、売上高が４．５倍の５７億４７百万円で、営業利益が６．７倍の１億２９百万円だった。高橋書店グループの業績が第３四半期より本格寄与した。なお高橋書店グループ以外は先行投資段階である。

　なお報告セグメント別で見ると、日本クリエイティブ分野は売上高が１０．９％増の２９１億６９百万円で営業利益（全社費用等調整前）が１５．２％増の２１億３７百万円、韓国クリエイティブ分野は売上高が９．７％減の２１億０２百万円で営業利益が１９百万円の損失（前年同期は９百万円の損失）、医療分野は売上高が８．８％増の４７億５７百万円で営業利益が２３．６％増の１４億０７百万円、会計・法曹分野は売上高が５．０％減の１７億６２百万円で営業利益が２３．７％減の７６百万円、ＣＲＥＳ分野は売上高が４３億６７百万円（同１８百万円）で営業利益が２億７０百万円（同２７百万円）、その他の事業は売上高が５．２％増の３３億９２百万円で営業利益が８９百万円の損失（同１億１３百万円の損失）だった。ＣＲＥＳ分野は、事業承継・Ｍ＆Ａ等を展開するＣ＆Ｒ　ＥＶＥＲＬＡＳＴＩＮＧ　ＳＴＯＲＹ（２５年６月１日付でＣ＆Ｒインキュベーション・ラボより社名変更）を中心に、高橋書店グループを含めた全６社で構成されている。その他の事業は新規事業等の１８社で構成されている。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１３８億３９百万円で営業利益が１４億２１百万円、第２四半期は売上高が１４２億５３百万円で営業利益が７億１７百万円、第３四半期は売上高が１７４億５９百万円で営業利益が１６億３０百万円だった。

　２６年２月期は大幅増収増益予想としている。第３四半期累計の進捗率は売上高が７６％、営業利益が７５％、経常利益が７４％、親会社株主帰属当期純利益が高橋書店グループ連結化に伴う税金費用減少も寄与して９７％と順調である。通期も積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株主優待制度を導入

　２５年１０月に株主優待制度導入を発表した。毎年２月末日時点で１単元（１００株）以上保有株主に対して、同社の子会社である高橋書店の商品（カレンダー、手帳等の選択制）を贈呈する。２６年２月２８日対象より実施する。

■株価は戻り試す

　株価は直近安値圏から切り返して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。１月２２日の終値は１５４６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４９円８８銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の４５円で算出）は約２．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７５０円７０銭で算出）は約２．１倍、そして時価総額は約３５６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）