■前期赤字から一転黒字化、銅インゴット需要と相場上振れが寄与

　ＭＥＲＦ＜３１６８＞（東証スタンダード）は、前日１９日に６６円高の１６２２円と急反発して引け、取引時間中には１６４８円まで買い進まれる場面があり、今年２月１７日につけた昨年来高値１６１７円を更新した。今年２月１３日に今２０２６年８月期業績の大幅な上方修正を発表し、純利益が、前期の赤字から黒字転換し、２０２１年８月期の過去最高を５期ぶりに一気に更新することを手掛かりに割安コモディティ株買いが再燃した。株式需給的にも、このところの貴金属価格の乱高下に伴い高値で信用買い残、信用売り残が積み上がり、信用倍率が２倍台で拮抗していることも株価押上げ効果が期待されている。

■銅相場が想定を上回って推移し採算性の低い取引も見直し

　同社の今２０２６年８月期業績は、期初予想より売り上げが６０億９０００万円、営業利益が２０億１２００万円、経常利益が２２億円、純利益が１５億７９００万円それぞれ引き上げられ、売り上げ８９２億３４００万円（前期比８．２％増）、営業利益２７億５６００万円（同２３．５５倍）、経常利益２６億７００万円（前期は２億２２００万円の赤字）、純利益１８億５３００万円（同２億３００万円の赤字）とＶ字回復を見込み、純利益は、２０２１年８月期の過去最高（１３億５３００万円）を５期ぶりに大幅更新する。原材料価格やエネルギー相場の高騰に伴う運転資金需要拡大に対応し採算性の低い取引を見直し、海外子会社も銅インゴット（地金）の堅調な需要を的確に捉え、銅相場が想定を上回る水準で推移したことなどが寄与する。

　今期配当は、業績上方修正に伴い中間配当の普通配当１０円に設立４０周年の記念配当１０円を上乗せして２０円とし、期末配当は期初予想の普通配当１０円を据え置き、年間３０円（前期実績２０円）へ増配を予定している。

■信用倍率２倍と拮抗し陽線包み足も示現してＰＥＲ１２倍の割安修正を加速

　株価は、この１年半業績伸び悩みで５００円台下位での小動きを続けてきたが、今年１月１４日に発表した今期第１四半期業績がＶ字回復して着地したことを手掛かりにストップ高し、金・銅などの先物価格の急騰も続いて１２３９円と上値を追い、その後、貴金属価格が乱高下したことで９２２円安値に下ぶれ強弱感の対立から信用売り残・買い残とも積み上がり信用倍率２．５８倍と好取組になった。この株価下ぶれから業績上方修正・増配を手掛かりに連続ストップ高を交えて昨年来高値更新と一気に出直ったが、ＰＥＲは１２．３倍とまだ割安である。前日１９日の急反発では上昇転換を示唆する陽線包み足も示現しており一段の上値チャレンジを強めよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）