Ｅストアー＜４３０４＞（ＪＱ）は、Ｗｅｂ店舗マーケティング支援サービスを主力とするＥＣ専門店の総合支援会社である。１８年３月期は人件費増加で営業微減益予想だが、注力中のマーケティング売上が大幅伸長して増収・最終増益予想である。株価は１５年高値の半値水準で調整一巡が期待される。

■１８年３月期は増収・最終増益予想

　ＥＣ専門店の総合支援会社として、通販システムおよびマーケティングサービスを提供している。経営資源を顧客Ｗｅｂ店舗の販促を支援するマーケティングサービスに傾注させ、顧客店舗の業績拡大に努めている。ＥＣサイト構築に必要な通販システムは、新規顧客獲得をＥＣでのポテンシャルが見込める優良顧客に偏重している。

　１８年３月期の非連結業績予想は売上高が１７年３月期比４．５％増の４９億９０百万円、営業利益が１．０％減の４億０３百万円、経常利益が１．１％減の３億９７百万円、純利益が３．８％増の２億７４百万円としている。マーケティングサービスに傾注させて増収、人件費の増加などで営業微減益、経常微減益、純利益は増益予想としている。配当予想は未定としている。

　第１四半期（４～６月）は、売上高が前年同期比５．５％増収だったが、営業利益が１０．６％減益、経常利益が１１．３％減益、純利益が１２．２％減益だった。

　通販システムは優良顧客に偏重したため顧客数が減少して４．９％減収、非注力分野のメディア売上は４９．８％減収だったが、顧客店舗の業績に連動するフロウ売上高はマーケティング支援および優良顧客の増加により５．７％増収と好調だった。注力中のマーケティング売上高は、人材投資によって体制構築が進み、既存顧客店舗からの受注額増加および新規顧客店舗からの受注額の大幅増加で４１．８％増収となった。利益面では、マーケティング支援の体制構築に必要な人員増に伴って人件費が増加し、また原価率の高いマーケティング売上高の比率上昇も影響して減益だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２４．４％、営業利益２６．８％、経常利益２６．７％、純利益２５．９％と概ね順調である。

■株価は１５年高値の半値水準で調整一巡期待

　株価は水準を切り下げる展開で、９月６日には年初来安値となる７４６円まで調整した。９月８日の終値は７５２円、時価総額は約７８億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、１６年５月高値１５２２円の半値水準で調整一巡が期待される。（ＭＭ）