マーケットエンタープライズ＜３１３５＞（東マ）はネット型リユース事業を展開し、中期成長に向けて事業ドメイン拡大戦略を推進している。１９年６月期は２回目の上方修正で大幅増収増益予想としている。これを好感して株価は急伸している。目先的には過熱感だが、自律調整を交えながら１５年７月の上場来高値を目指す展開を期待したい。

■ネット型リユース事業を展開

　インターネットに特化してリユース（再利用）品を買取・販売するネット型リユース事業を展開している。コンタクトセンターからリユースセンターまで一気通貫のオペレーションシステムを特徴とし、マルチチャネル対応で全国的な仕入・販売網を構築している。

　買取総合窓口サイト「高く売れるドットコム」をフラッグシップサイトとして、複数の自社運営ＷＥＢ買取サイトを通じて一般消費者や法人からリユース品を仕入れ、全国のリユースセンターで在庫を一括管理する。そしてヤフオク、楽天市場、Ａｍａｚｏｎ、Ｅｂａｙなど、複数の主要Ｅマーケットプレイスに出店した自社運営サイトで、一般消費者や法人向けに販売する。販売サイトのサービスブランドは「ＲｅＲｅ（リリ）」に統一した。

■中期成長に向けて事業ドメイン拡大戦略を推進

　中期経営目標として３～５年の間に売上高１００億円、営業利益１０億円の達成を目指すとしている。収益基盤強化を目指し、事業拠点拡大の水平展開、取扱商品拡大の垂直展開、そして新サービス構築による事業ドメイン拡大戦略を推進する。

　水平展開では仕入基盤拡充に向けて、全国主要都市への新規リユースセンターの開設（１７年９月西東京、１８年１月札幌を開設して合計１０ヶ所）を推進している。

　垂直展開ではＭ＆Ａやアライアンスも活用して取扱商品カテゴリー拡大を推進している。１７年２月中古農機具・農業機械、１８年２月中古建機・重機、１８年４月中古医療機器分野に参入し、１８年９月には中古スマホ相場検索サービスを開始した。

　新サービスによる事業ドメイン拡大戦略では、１６年８月光通信＜９４３５＞と合弁でＭＶＮＯ（仮想移動体通信事業者）のＭＥモバイルを設立、１７年３月宅配レンタルサービスを開始、１８年１月民泊物件サイト運営のスペースエージェントと出資・事業提携に関する契約を締結、１９年１月アウトレットジャパンからアウトレットモール情報メディア「ＯＵＴＬＥＴ　ＪＡＰＡＮ」事業を譲り受けた。１９年２月にはプロトコーポレーション＜４２９８＞からリユース総合情報サイト運営の「おいくら事業」を承継した。

■引越しシーズンの第４四半期（４月～６月）の構成比が高い収益構造

　収益面の特性としては、転居に伴う商品の買い替えや新規購入などのニーズが高まり、買取依頼・販売が集中する春季の引越しシーズンにあたる第４四半期（４月～６月）の構成比が高くなる一方で、第１四半期（７月～９月）は売上高が減少して営業損益が低水準となりやすい傾向がある。

■１９年６月期は２回目の上方修正で大幅増収増益予想

　１９年６月期連結業績予想（２月１４日に上方修正、５月１５日に２回目の上方修正）は、売上高が１８年６月期比３１．１％増の８３億円、営業利益が４．０倍の３億８５百万円、経常利益が４．１倍の３億８７百万円、純利益が５．６倍の１億９０百万円としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比３４．７％増の５９億９９百万円、営業利益が２億８５百万円（前年同期は２６百万円）、経常利益が２億８３百万円（同１５百万円）、純利益が１億３５百万円（同４百万円の赤字）だった。

　前期開設した２拠点（西東京、札幌）による買取商圏拡大も寄与して既存のネット型リユース事業が伸長し、農機具や医療機器など専門性の高い商品分野への展開、オウンドメディアの収益化、子会社ＥＭモバイルの通信サービスの伸長など新規分野も拡大した。増収効果で営業損益が大幅改善した。そして通期も大幅増収増益予想である。好業績を期待したい。

■株価は１５年高値目指す

　株価は２回目の上方修正も好感して急伸している。目先的には過熱感だが、自律調整を交えながら１５年７月の上場来高値２８２５円を目指す展開を期待したい。５月２９日の終値は２０８１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３５円２７銭で算出）は約５９倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１８５円４７銭で算出）は約１１倍、時価総額は約１０６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）