安江工務店＜１４３９＞（ＪＱＳ、名２）は、前日３日に商いが成立しなかった。日経平均株価が、円高・ドル安の再燃で１１６円安と反落し、日経ジャスダック平均株価も５営業日ぶりに反落したことから、同社株も様子見ムードとなった。ただ下値には買い物が続いており、今年６月２９日以来、愛知県内で相次いで夏のリフォーム相談会や水まわり相談会を開催予定にあり、このイベント効果で愛知県を地盤とする同社の住宅リフォーム事業のシェア拡大が期待されるとして割り負け放置が意識されている。テクニカル的にも、２０１７年２月の新規株式公開（ＩＰＯ）後につけた上場来高値２５８０円から２０１８年１２月に上場来安値８５６円まで調整し、大底打ちのアノマリー指標とされる「半値八掛けニ割引き」水準をほぼクリアしたことから、大出直りに転じたとして買い材料視されている。

■愛知県内の競争優位性を高めて関連売り上げは３倍超の高成長も

　同社の住宅リフォーム事業は、全売り上げの７０％を占める主力事業で、愛知県に展開する１２店舗をベースにリフォーム専業会社として市場深耕・拡大を続けている。このため６月以降も、６月２９日から６月３０日まで一宮スポーツ文化センターで開催した夏のリフォーム相談会に続いて、７月１３日から７月１４日までＴＯＴＯ岡崎ショールームで開催予定の水まわり相談会まで積極的にイベントを推進している。愛知県の２０１７年の住宅リフォーム市場は、４４０３億円と都道府県別の全国で３番目に大きく、同社の市場シェアは、２０１７年で０．７％だが、こうしたイベント効果で全国トップレベルの２．０％まで拡大が可能で、つれて関連売り上げも２９億円から３倍超の８８億円へ高成長するとも見込まれている。

　足元の今２０１９年１２月期業績も順調で、売り上げ４９億５４００万円（前期比３．６％増）、営業利益２億４０００万円（同８．９％増）、経常利益２億３８００万円（同８．４％増）、純利益１億４９００万円（同６．９％増）と続伸が予想され、配当も、年間４４円（前期実績４４円）の高配当を安定継続する。今年５月１４日に発表した今１２月期第１四半期（２０１９年１月～３月期、１Ｑ）業績は、中長期成長に向けた人材確保のための採用コストや人件費、生産性向上のための教育訓練費などが先行負担となって利益が小幅赤字転換して着地したが、売り上げは、昨年５月に子会社化したトーヤハウス（熊本県熊本市）などのフル寄与もあって前年同期比１３．０％増と大きく伸びており、１２月期通期業績は期初予想をクリアする見込みだ。

■「半値八掛け二割引き」水準から大出直りに転じＰＥＲは９倍台、配当利回りは４．２％となお割安

　株価は、２０１７年２月に１２５０円を公開価格にＩＰＯされ、１３００円で初値をつけ上場来高値２５８０円まで買い進まれる高人気となった。同高値後は、業績の上方修正、増配、自己株式取得やＭ＆Ａの成長戦略の発動などがあったものの、新興市場の人気離散とともに下値を探り、昨年１２月に上場来安値８５６円まで調整した。この安値は、大底打ちのアノマリーな指標とされる「半値八掛け二割引き」水準をほぼクリアしており、売られ過ぎとして底上げ転換、１１５０円の戻り高値までリバウンドしたあと、１０００円大台固めを続けてきた。ＰＥＲは９倍台、ＰＢＲは０．９６倍、配当利回りは４．２１％となお割り負けており、戻り高値抜けから公開価格奪回復、初値奪回とリバウンド幅を拡大させよう。（本紙編集長・浅妻昭治）