社会インフラ・環境・エネルギー関連に展開する日本アジアグループ＜３７５１＞（東マ）の株価は、３月の直近安値から切り返して強基調に転換したようだ。収益改善基調を評価して出直り展開だろう。なお５月１４日に１５年３月期の決算発表を予定している。

　社会インフラ・環境・エネルギー関連にグループ経営資源を集中し、空間情報コンサルティング事業（国際航業の社会インフラ関連事業）、グリーンプロパティ事業（土壌・地下水保全コンサルティング、戸建住宅・不動産、太陽光発電施設の設計施工）、グリーンエネルギー事業（太陽光発電所の開発・運営・売電事業）、ファイナンシャルサービス事業（日本アジア証券などの証券業）を展開している。防災・減災・社会インフラ更新関連、環境関連、メガソーラー関連、再生可能エネルギー関連などテーマ性は多彩である。

　再生可能エネルギー関連事業に関して１４年１０月に子会社ＪＡＧ国際エナジーが、東京都が創設する官民連携再生可能エネルギーファンドの運営事業者に選定されている。また４月１６日には沖縄県糸満市「糸満ソーラーウェイ」の完成を発表した。

　１４年１２月にはシーベルインターナショナル（東京都）の経営権を取得した。アジア・アフリカ各国に事業展開している同社の流水式超低落差型マイクロ水力発電システム（商品名：ストリーム）を活用して、マイクロ水力発電事業を再生可能エネルギー関連事業の第２の柱に育成する方針だ。

　１５年３月には、独立行政法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（ＮＥＤＯ）の「国際エネルギー消費効率化等技術・システム実証事業」の公募に対して、インドにおける「火力発電所放流渠を活用したマイクロ水力並列配置発電システム技術実証事業」が採択された。また小水力発電プロジェクトに関しては、国際連合工業開発機構（ＵＮＩＤＯ）と「アフリカエチオピアプロジェクト」および「アフリカケニアプロジェクト」に関して正式契約を締結した。

　なお４月１７日には、５月２０日～２２日開催（幕張メッセ）の「第１回国際ドローン展」に参加すると発表した。ドローン（無人航空機）に焦点を当てて、関連する構成技術から実用事例までを一堂に集めた日本で唯一の専門展示会である。

　前期（１５年３月期）の連結業績見通し（１１月１３日に増額修正）は売上高が前々期比１．８％増の７５７億円、営業利益が同２．７％増の４６億円、経常利益が同２３．２％減の２９億円、純利益が同３．７％増の２６億円としている。

　空間情報コンサルティング事業における収益力改善、グリーンプロパティ事業における太陽光発電関連の開発・運営受託の増加、グリーンエネルギー事業における国内メガソーラーの稼働増加が牽引し、投資有価証券売却益（通期ベースで８億２４百万円計上予定）も寄与する。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比０．３％減収、同５９．８％営業増益、同１２．７％経常増益、同２．４倍最終増益だった。空間情報コンサルティング事業は稼働率向上やコスト管理強化の効果で営業赤字が縮小し、グリーンエネルギー事業は太陽光発電所施設の稼働増加で営業黒字化した。純利益は投資有価証券売却益計上も寄与した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１２４億６０百万円、第２四半期（７月～９月）１７６億００百万円、第３四半期（１０月～１２月）１８１億６２百万円、営業利益は第１四半期１億４５百万円、第２四半期１１億４７百万円、第３四半期１０億０７百万円である。営業損益は改善基調だ。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が６３．７％、営業利益が５０．０％、経常利益が４７．９％、純利益が５１．０％である。やや低水準の形だが、空間情報コンサルティング事業およびグリーンプロパティ事業の売上が第４四半期（１月～３月）偏重の収益構造であることを考慮すれば、通期ベースでも営業損益改善基調が期待される。

　今期（１６年３月期）も、空間情報コンサルティング事業の収益改善が一段と進展し、グリーンエネルギー事業においてもメガソーラーの稼働増加が寄与する。収益は改善基調だろう。

　なお１３年１２月発行の第３回～第６回新株予約権に関して、その全部を取得して１４年１２月に消却した。収益が計画を上回る状況で推移して営業キャッシュフローが改善していることに加えて、株価が下限行使価格を下回る水準で推移して行使が進んでいないことを考慮した。

　株価の動きを見ると、３月４日の直近安値５１２円から切り返して戻り歩調の展開だ。４月２０日には６１５円まで上伸する場面があった。調整が一巡して収益改善基調を評価する動きだろう。

　４月２０日の終値５９６円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９８円４１銭で算出）は６倍近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ８２３円９６銭で算出）は０．７倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線が上向きに転じてサポートラインの形となった。また週足チャートで見ると１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線突破の動きを強めている。強基調に転換する動きであり、収益改善基調を評価して出直り展開だろう。