ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ、新市場区分スタンダード）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売を展開している。２１年１１月期は２桁増収となり、各利益とも赤字が大幅に縮小した。２２年１１月期は２桁増収・黒字転換予想としている。屋外アクティビティとして釣り関連市場が拡大しており、収益改善基調だろう。４月４日移行予定の新市場区分についてはスタンダード市場に移行する。株価は地合いが悪化する中でも下値を切り上げて反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

フィッシング用品（ルアーフィッシング用品、フライフィッシング用品）およびアウトドア用品（アウトドア衣料・用品）の企画・開発・販売事業を展開している。

フィッシング用品の分野では、日本では歴史の浅いフライフィッシングのパイオニアであり、竿から衣料品に至るまで全てのフライ用品を取り扱う唯一の企業であることを特徴・強みとしている。アウトドア用品の分野では、オリジナルブランドのアウトドアクロージング「Ｆｏｘｆｉｒｅ」を主力としている。

２１年１１月期セグメント別売上高構成比はフィッシング事業が３６％、アウトドア事業が６３％、その他（不動産賃貸収入など）が１％、営業利益（全社費用等調整前）はフィッシング事業が１０２％、アウトドア事業が▲１５％、その他が１２％だった。

基本戦略として、規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、フィッシング事業ではフライ用品の裾野拡大やルアー用品のユーザー層拡大、アウトドア事業ではオリジナルアウトドアブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の認知度向上・ユーザー層拡大に取り組んでいる。

またネット通販や宣伝販売促進の更なる強化、フィッシング事業の強化、直営店フォックスファイヤーの販売チャネル見直しや不採算店舗整理による事業効率化、社内業務見直しによる販管費コントロール・経費削減なども推進している。

なお１９年４月にスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となっている。商品開発・販売などを共同展開する。２１年１１月にはスノーピーク、アイビック、アイビック食品、および同社の４社共同で、キャンプ・フィッシング・食を融合した体験型施設などを展開し、新たなアウトドアカルチャーの価値創造を目的とする新会社キャンパーズアンドアングラーズ（札幌市）を設立した。

■２１年１１月期は赤字縮小、２２年１１月期は２桁増収・黒字転換予想

２１年１１月期第の業績（非連結）は、売上高が２０年１１月期比１０．７％増の２９億５１百万円、営業利益が２６百万円の赤字（２０年１１月期は１億３４百万円の赤字）、経常利益が１４百万円の赤字（同１億２７百万円の赤字）、当期純利益が９百万円の赤字（同２億２８百万円の赤字）だった。特別利益では投資有価証券売却益２０百万円を計上、雇用調整助成金等が１０百万円減少、特別損失では臨時休業による損失が２８百万円減少、前期計上した減損損失５７百万円が剥落した。配当は２０年１１月期と同額の５円４０銭（期末一括）とした。

従来予想との比較（１月１４日に下方修正）では、アウトドア事業の都市部の店舗における販売が新型コロナウイルス感染第５波の影響を受けたため、売上高、利益とも従来予想を下回ったが、前期（２０年１１月期）との比較では、フィッシング事業の好調が牽引して２桁増収となり、利益は赤字が大幅に縮小した。

フィッシング事業は、売上高が１９．５％増の１０億６５百万円で、営業利益（全社費用等調整前）が２７．６％増の１億６７百万円だった。３密を避けた屋外アクティビティとして釣り関連市場が拡大し、ルアー用品の新製品投入やフライ用品の輸出増加なども寄与した。

アウトドア事業は、売上高が６．３％増の１８億５９百万円で、営業利益が２４百万円の赤字（２０年１１月期は３６百万円の赤字）だった。釣り関連商品の好調や直営店の増加などで増収だが、新型コロナウイルス感染第５波の影響で、アウトドア衣料を中心とした販売が都市部の店舗で苦戦した。集客低迷を補うための値引き販売、直営店舗増加に伴う運営経費の増加に加えて、セグメント費用配分方法も影響して利益が伸び悩んだ。

なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７億０７百万円で営業利益が６０百万円の赤字、第２四半期は売上高が７億９６百万円で営業利益が３５百万円の黒字、第３四半期は売上高が６億７３百万円で営業利益が１９百万円の赤字、第４四半期は売上高が７億７５百万円で営業利益が１８百万円の黒字だった。

２２年１１月期の業績（非連結）予想は、売上高が２１年１１月期比１２．３％増の３３億１３百万円、営業利益が５５百万円の黒字（２１年１１月期は２６百万円の赤字）、経常利益が５９百万円の黒字（同１４百万円の赤字）、当期純利益が４３百万円の黒字（同９百万円の赤字）としている。配当予想は２１年１１月期と同額の５円４０銭（期末一括）としている。

ネット通販の強化、宣伝販売促進の強化、フィッシング事業の更なる強化、直営店事業であるフォックスファイヤーストアの販売チャネル見直しや不採算店舗整理、さらに社内業務見直しによる販管費コントロールなどによって、売上および利益の拡大を図る方針としている。３密を避けた屋外アクティビティとして釣り関連市場が拡大している。さらに製品価格改定（２１年１２月からフライ関連の一部製品の価格改定を実施）も寄与して収益改善基調だろう。

■株主優待制度は毎年１１月末の株主対象

株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は反発の動き

株価は地合いが悪化する中でも下値を切り上げて反発の動きを強めている。低ＰＢＲも評価材料であり、戻りを試す展開を期待したい。１月２８日の終値は８０２円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１７円３６銭で算出）は約４６倍、今期予想配当利回り（会社予想の５円４０銭で算出）は約０．７％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１８０９円９１銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約２７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）