（決算速報）
ファンデリー＜３１３７＞（東証グロース）は４月２８日取引時間終了後に２３年３月期業績（非連結）を発表した。計画を下回り減収、営業・経常赤字拡大して着地した。コロナ禍の影響などで売上回復が遅れた。当期純利益は減損損失が一巡して赤字縮小した。２４年３月期は販管費が増加するものの、売上回復などで増収・黒字転換予想としている。コロナ禍影響の緩和や積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。株価は急伸して底放れの動きを強めている。２４年３月期黒字転換予想も評価して出直りを期待したい。

■２３年３月期営業・経常赤字拡大、２４年３月期は黒字転換予想

２３年３月期の業績（非連結）は、売上高が２２年３月期比１０．０％減の２８億１０百万円、営業利益が２億８５百万円の赤字（２２年３月期は１億７７百万円の赤字）、経常利益が２億８４百万円の赤字（同１億５８百万円の赤字）、当期純利益が２億８４百万円の赤字（同１９億４８百万円の赤字）だった。配当は無配（前回予想は３円）とした。

計画を下回り減収、営業・経常赤字拡大して着地した。減価償却費や製品評価損の減少がプラス要因だったが、コロナ禍の影響などで全体として売上回復が遅れ、広告宣伝費の増加（２３年２月２７日よりＣＩＤ事業「旬をすぐに」のＴＶＣＭ開始）なども影響した。当期純利益は減損損失一巡で赤字縮小した。

ＭＦＤ事業は売上高が７．８％減の２２億５６百万円、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が７．２％減の４億８０百万円だった。コロナ禍に伴う外来患者減少などで医療機関等の紹介ネットワークを通じた新規顧客獲得が減少した。ただし商品構成見直し効果（新カテゴリのパワーアップ食の拡大など）で営業利益率が改善した。第４四半期のアクティブ会員数は２万６３２２人で２２年３月期第４四半期比３１８２人減少したが、ＡＲＰＵは１万５９３８円で１２２０円増加した。定期コース会員数は６４０１人で９０１人減少したが、コロナ禍の収束傾向に伴って第４四半期はミールタイム配布数が増加傾向となった。紹介ネットワーク数は１万９８６５箇所で３７箇所増加した。

ＣＩＤ事業は売上高が３９．１％減の１億４１百万円、利益が７億５８百万円の赤字（２２年３月期は７億５０百万円の赤字）だった。前年のＴＶ放送やＳＮＳプロモーション等の効果が一巡してアクティブ会員数および販売数が減少し、依然として損益分岐点に達していないため赤字だった。ただし四半期別にみると、第４四半期の月間ＡＲＰＵ（３か月平均）は５８７５円で第３四半期比３１９円増加した。値引き販売を減らし、高価格帯のラインナップを拡充したことも寄与した。なお前期との比較で見ると、第４四半期のアクティブ会員数は６１３２人で２２年３月期第４四半期比１万５３６８人減少、月間ＡＲＰＵは５８７５円で５８９円減少、ＡＩ旬すぐ会員数は１４５５人で３９７人増加した。

マーケティング事業は売上高が７．３％減の４億１２百万円、利益が１２．４％減の２億９０百万円だった。期ズレの影響で減収減益だったが、健康食通販カタログの広告枠販売に加えて、紹介ネットワークを活用した業務受託を複数案件獲得した。

なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が６億７４百万円で営業利益が１７百万円の赤字、第２四半期は売上高が７億２３百万円で営業利益が０百万円の黒字、第３四半期は売上高が７億６０百万円で営業利益が５３百万円の黒字、第４四半期は売上高が６億５２百万円で営業利益が３億２１百万円の赤字だった。第４四半期にＣＩＤ事業において広告宣伝費（ＴＶＣＭなど）１億９９百万円、包装資材評価損３５百万円を計上した。

２４年３月期の業績（非連結）予想は売上高が２３年３月期比８．１％増の３０億３７百万円、営業利益が５２百万円の黒字（２３年３月期は２億８５百万円の赤字）、経常利益が５１百万円の黒字（同２億８４百万円の赤字）、当期純利益が５０百万円の黒字（同２億８４百万円の赤字）としている。

ＭＦＤ事業の計画は、売上高が２３年３月期比３．５％増の２３億３５百万円でセグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が１１．７％減の４億２３百万円としている。コロナ禍収束傾向に伴って２３年３月期第４四半期後半から事業環境好転の兆しを見せており、さらに紹介ネットワークの新規開拓や振興を推進して売上回復を見込む。なお平均単価については前期比横ばいの前提としている。

ＣＩＤ事業の計画は、売上高が４２．３％増の２億０１百万円で利益が４億１１百万円の赤字（２３年３月期は７億５８百万円の赤字）としている。売上面は知名度向上効果などで増収を見込み、利益面では前期第４四半期に計上した広告宣伝費や包装資材評価損の一巡も寄与する。なお平均単価については前期比横ばいの前提としている。

マーケティング事業の計画は、売上高が２１．２％増の５億円で利益が２５．５％増の３億６４百万円としている。前期の期ズレ案件も寄与して第１四半期の売上高は四半期ベースで過去最高となる見込みだ。

２４年３月期は販管費が増加するものの、売上回復などで増収・黒字転換予想としている。コロナ禍影響の緩和や積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。

■株価は急伸して底放れ

株価は急伸して底放れの動きを強めている。２４年３月期黒字転換予想も評価して出直りを期待したい。４月２８日の終値は４２１円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７円９７銭で算出）は約５３倍、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５３円３７銭で算出）は約７．９倍、そして時価総額は約２７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）