■株価は昨年来高値を連日更新、

　三洋化成工業＜４４７１＞（東証プライム）は、前日１２日に１１０円高の６０３０円と４営業日続伸し、取引時間中は６０５０円まで買い進まれる場面があり連日、昨年来高値を更新した。今年２月９日に今２０２６年３月期第３四半期（２０２５年４月～１２月期、３Ｑ）決算とともに、今期通期純利益を小幅下方修正したが、前期比増益率は３．３７倍と変わらず９期ぶりに過去最高を更新することを手掛かりに超割安株買いが増勢となった。ヒストリカル的な長期トレンドでも、２０１７年１０月につけた上場来高値６７５０円から２０２５年４月に売り込まれた上場来安値３３１０円への調整幅の約８０％をカバーして勢いをつけており、全値戻しの最高値奪回が期待されている。

■先端半導体分野の半導体材料が好調に推移し純利益は税金費用（益）が上乗せ

　同社の今２０２６年３月期の純利益は、昨年８月の今期第１四半期（２０２５年４月～６月期、１Ｑ）決算開示時に上方修正され期初予想の８０億円が１６０億円（前期比３．８倍）に引き上げられた。２０２５年４月に吸収合併したＳＤＰグローバルから引き継いだ税務上の繰越欠損金及び将来減算一時差異等について繰越税金資産の回収可能性を慎重に検討した結果、法人税等及び法人税等調整額を含む税金費用（益）を８０億円計上したことが要因となった。前年同期は、事業構造改革費用２１億５１００万円を計上していただけにＶ字回復した。この上方修正値は、今年２月に税金費用が見積りの見直しにより増加し、固定資産除却損が想定を超過することから下方修正され、昨年８月の修正値より２０億円引き下げられ１４０億円（前期比３．３７倍）とした。それでもＶ字回復予想は変わらず、２０１７年３月期の過去最高（１０１億９２００万円）を９期ぶりに更新する。

　２０２６年３月期の業績全般も、期初予想通り好調で売り上げ１３００億円（前期比８．６％減）、営業利益１００億円（同１８．５％増）、経常利益７０億円（同１３．８％増）、純利益１４０億円（同３．３倍）と見込み、営業利益、経常利益は２ケタの連続増益となる。売り上げは、高吸水性樹脂事業からの撤退や安価な中国製品との競争激化で連続減収となるが、利益は、先端半導体分野の半導体材料が好調に推移し、高吸水性樹脂事業撤退による収益性の改善やサプライチェーン全体の効率化などが寄与して２ケタ増益となる。なお配当は、年間１７０円（前期実績１７０円）を安定継続の予定である。

■ＰＥＲ９倍、ＰＢＲ０．８倍となお割安で全値戻しの最高値奪回を加速

　株価は、昨年８月の純利益上方修正で４３２０円まで買い進まれ、いったん３９８５円と調整したが第２四半期、第３四半期の決算発表とともに上昇トレンドを続け、昨年来高値追いとなっている。それでもＰＥＲは９．５倍、ＰＢＲは０．８７倍、配当利回りは２．８１％と割安である。最高値から最安値への調整幅の３約８０％をカバーしたここからは全値戻しの最高値６７５０円の奪回が加速しよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）