タックス・リース・アレンジメント事業を主力にワンストップ型ファイナンシャルサービスを展開するＦＰＧ＜７１４８＞（東１）の株価は、今期（１５年９月期）大幅増収増益見通しを好感して急伸し、１２月１２日の年初来高値１６６６円まで上値を伸ばした。その後は地合い悪化の影響で１４００円近辺まで一旦調整したが、好業績見通しを評価する流れに変化はなく１３年５月高値１８１３円を試す展開だろう。

　子会社（特別目的会社ＳＰＣ）が運営するオペレーティング・リース事業の組成・販売・管理などを行うタックス・リース・アレンジメント事業を主力としている。さらにＭ＆Ａを活用して事業領域を広げ、保険仲立人事業、Ｍ＆Ａアドバイザリー事業、プライベートバンキング事業、不動産関連事業、証券事業、投資顧問事業、信託事業などにも展開している。

　１３年３月にフィンテックグローバル証券（現ＦＰＧ証券）を子会社化して証券事業、１３年６月に子会社ＦＰＧリアルエステートを設立して不動産関連事業、１４年４月に第一投資顧問（現ＦＰＧ投資顧問）を子会社化して投資顧問事業、そして１４年１０月にベルニナ信託（東京都港区）を子会社化して信託事業に進出した。

　主力のタックス・リース・アレンジメント事業は、航空機・船舶・海上輸送用コンテナなど大型輸送設備を主対象としてリース組成し、出資金販売に伴うＳＰＣからの手数料収入を収益柱としている。販売ネットワークの開拓を積極的に進め、１４年９月末時点で１８４７の会計事務所および８４の金融機関（地銀、証券会社など）と提携している。１３年１１月には大手航空機リースマネジメント会社であるアメンタム社（アイルランド）の株式２５％を取得して資本業務提携し、航空機リース組成事業を強化した。

　１２年１０月の東証１部市場へ指定替えによる信用力向上、公募増資や利益積み上げによる財務体質強化、さらに提携会計事務所・金融機関の積極開拓などで、金融機関からの資金調達力、リース事業の案件組成能力、販売提携先からの紹介を含めた出資金販売力が大幅に強化されている。

　さらに中期戦略として、Ｍ＆Ａも積極活用し、高収益オーナー企業や富裕層などの顧客（投資家）に対して多様な金融商品・サービスを提供するワンストップ型ファイナンシャルサービスを展開する方針だ。

　なお当社の収益構造については、顧客（投資家）がリース事業に出資するか否かの意思決定を顧客自身の業績動向が判明する決算月近くに行う傾向があるため、当社の売上高も第２四半期（１月～３月）および第４四半期（７月～９月）の構成比が高くなる傾向が強いとしている。

　今期（１５年９月期）の連結業績見通し（１０月３０日公表）については、売上高が前期比４０．７％増の８８億０３百万円、営業利益が同４２．５％増の４９億３３百万円、経常利益が同４０．４％増の４５億８３百万円、純利益が同３５．８％増の２７億円、そして配当予想が同５円増配の年間３１円（期末一括）としている。

　信用力向上に伴って全国の会計事務所や金融機関からの顧客紹介が一段と増加傾向であり、１５年度からの法人実効税率の段階的引き下げ期待も背景として、業績好調な顧客（投資家）からの投資需要が強く、出資金販売額が好調に推移する。リース事業組成金額は同１８．９％増の２００４億８８百万円、出資金販売金額は同２４．２％増の４７０億８２百万円の計画としている。

　主力のタックス・リース・アレンジメント事業が牽引し、小口運用商品の販売を開始した不動産関連事業の収益寄与も本格化して大幅増収増益見通しだ。中期的にもワンストップ型ファイナンシャルサービスの事業展開で収益は拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１０月下旬の直近安値圏１０００円割れ水準から今期大幅増収増益見通しを好感して急伸し、１２月１２日の年初来高値１６６６円まで上値を伸ばした。その後は地合い悪化の影響で１４００円近辺まで一旦調整したが自律調整の範囲だろう。

　１２月１８日の終値１４３２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８６円３５銭で算出）は１６～１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３１円で算出）は２．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３７円３９銭で算出）は４．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると１０００円近辺でのモミ合いから上放れて強基調に転換した。好業績見通しを評価する流れに変化はなく１３年５月高値１８１３円を試す展開だろう。