レギュラーコーヒー大手キーコーヒー＜２５９４＞（東１）は１月３０日、第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績を発表し、今期（１５年３月期）の利益見通しを減額修正した。ただし減額修正に対するネガティブ反応は限定的で株価は高値を更新した。３月期末の株主優待制度の権利取りに向けた動きも注目され、中期的な収益拡大期待で上値追いの展開だろう。０８年５月の高値も視野に入りそうだ。

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド力強化、収益力強化、グループ連携強化を柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓を強化している。イタリアントマトの１４年１２月末店舗数は直営７４店舗、ＦＣ２２８店舗の合計３０２店舗で、海外はＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。

　積極的な業容拡大戦略で、１３年１月に銀座ルノアール＜９８５３＞を持分法適用会社化し、１４年２月にネット通販事業拡大に向けてコーヒー豆焙煎加工販売のｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。１４年９月にはイタリアの世界有数のコーヒーメーカーであるｉｌｌｙｃａｆｆｅ　Ｓ．ｐ．Ａと、ｉｌｌｙブランドのレギュラーコーヒー製品全般について日本国内での独占販売契約を締結した。

　１月３０日発表の今期（１５年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は売上高が前年同期比３．２％増の４２８億１０百万円、営業利益が同２７．５％減の１２億８４百万円、経常利益が同１９．１％減の１６億７７百万円、純利益が同２２．９％減の９億８２百万円だった。企画提案型営業強化の効果などで増収だったが、コーヒー生豆相場の高騰や為替の円安進行に伴う原材料価格上昇で減益だった。

　セグメント別に見ると、コーヒー関連事業は同０．４％増収、同２０．４％営業減益だった。原料用市場が減収だったが、業務用市場および家庭用市場は増収だった。飲食関連事業は同３．５％減収で営業赤字だった。消費増税や天候不順の影響、さらにイタリアントマトの直営店の減少も影響した。その他は同７３．９％増収、同５８．５％営業増益だった。ｈｏｎｕ加藤珈琲店の連結も寄与した。

　なお四半期別に見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億７８百万円、第２四半期（７月～９月）１３６億７７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５２億５５百万円で、営業利益は第１四半期４億８１百万円、第２四半期２億６９百万円、第３四半期５億３４百万円である。

　通期の連結業績見通しは１月３０日に売上高を増額、利益を減額修正した。前回予想（１０月２７日に売上高を増額、利益を減額修正）に対して、売上高は１０億円増額して前期比４．４％増の５６０億円、営業利益は２億４０百万円減額して同５６．１％減の６億８０百万円、経常利益は１億６０百万円減額して同３９．２％減の１１億８０百万円、そして純利益は２０百万円減額して同３０．８％減の７億１０百万円とした。

　第３四半期累計の実績、コーヒー生豆相場・為替相場の動向、および販売状況などを踏まえて見直したとしている。なお配当予想については前回予想（５月１２日公表）を据え置いて同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７６．４％、営業利益が１８８．８％、経常利益が１４２．１％、純利益が１３８．３％で、利益は超過達成している。天候やコーヒー生豆相場の動向で収益が変動しやすく、第４四半期（１月～３月）が不需要期となることを考慮しても、通期の会社見通しは保守的な印象が強い。

　さらに業務用市場でのプレミアムコーヒーの拡販、１４年１１月実施した家庭用レギュラーコーヒー製品（ブルーマウンテン製品除く）の値上げ効果、ｈｏｎｕ加藤珈琲店の連結も寄与して中期的に収益拡大が期待される。

　株主優待については、毎年３月末日および９月末日現在の１００株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。１００株以上～３００株未満所有株主に対しては１０００円相当、３００株以上～１０００株未満所有株主に対しては３０００円相当、１０００株以上所有株主に対しては５０００円相当を贈呈する。

　株価の動きを見ると、１４年１０月安値１５５５円から反発して水準切り上げの動きが続いている。そして２月２日には１７１８円を付けて１４年９月高値１７００円を突破した。３日は高値１７２０円を付けた後に１６９６円まで調整したが、４日は素早く反発して１７１９円まで戻す場面があった。今期利益見通し減額修正に対するネガティブ反応は限定的のようだ。

　２月４日の終値１７１７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１円３０銭で算出）は５５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は０．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５４１円８５銭で算出）は１．１倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。３月期末の株主優待制度の権利取りに向けた動きも注目され、中期的な収益拡大期待で上値追いの展開だろう。０８年５月高値１８４６円も視野に入りそうだ。

＞＞キーコーヒーのＭｅｄｉａ－ＩＲ企業情報