ネットワーク機器製造・販売のアライドテレシスホールディングス＜６８３５＞（東２）の株価は、全般地合い悪化も影響して９月２４日９４円から１０月１６日と１７日の８０円まで調整したが、８月安値８０円近辺が下値支持線の形だ。営業損益改善基調を評価して切り返しの展開だろう。７月と９月の戻り高値９４円を突破すれば上げ足に弾みがつきそうだ。なお１１月１１日に第３四半期累計（１月～９月）の業績発表を予定している。

　世界２３カ国・４０連結子会社を統括する純粋持株会社で、ネットワーク関連機器およびソリューションの企画・開発・製造・販売・保守事業などを展開している。

　今期（１４年１２月期）の連結業績見通しは前回予想（２月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比１４．６％増の３４３億円、営業利益が７億円（前期は１２億８４百万円の赤字）、経常利益が同２７．８％減の５億５０百万円、純利益が同４．８％増の１億円で、配当予想が同１円減配の年間２円（期末一括）としている。

　想定為替レートは１米ドル＝１０５円で、ソリューション販売の強化と付加価値サービスの拡充、米国における政府系案件の受注増加、中南米における新規顧客開拓、アジア・オセアニアにおけるパナソニック＜６７５２＞とのパートナーシップによる監視カメラソリューションの提供、国内におけるＩＴ関連投資の需要増加、円安に伴う国内販売価格の改定、在庫の適正化、社内ＩＴインフラ投資一巡による経費削減効果などで、営業損益が大幅に改善する見通しだ。

　なお１０月３日に製品の自主回収を発表した。ＰｏＥスイッチのうち一部機種について、装置内電源ユニットの故障により稀に焼損に至る可能性があることが判明したため、万一の場合を考慮して対象機器・ロットに対して無償修理の実施を決定した。対象は３機種合計１万５２１１台で、本件が業績に与える影響額については精査中としている。

　第２四半期累計（１月～６月）は売上高、利益とも期初計画を下回ったが、日本および米州での販売が好調に推移して前年同期比１０．８％増の２桁増収となり、増収効果と売上総利益率上昇で営業赤字幅が縮小した。現時点では自主回収の影響が不明だが、通期ベースでも営業損益の改善基調が期待され、ドル高・円安の進行で営業外損益の外貨建て資産に係る為替差益計上も期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、９月２４日に９４円まで上伸して７月の戻り高値に面合わせする場面があった。その後は全般地合い悪化も影響して１０月１６日と１７日に８０円まで調整したが、８月安値８０円を割り込むことなく足元では切り返しの動きを強めている。

　１０月２４日の終値８３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８７銭で算出）は９５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は２．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４円１６銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、８０円近辺が下値支持線の形だ。営業損益改善基調を評価して切り返しの展開だろう。７月と９月の戻り高値９４円を突破すれば上げ足に弾みがつきそうだ。

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