マルマエ＜６２６４＞（東マ）は精密部品加工事業を展開している。株価は戻り高値圏でモミ合う展開だが、下値を着実に切り上げて煮詰まり感も強めている。１５年８月期業績予想は再増額の可能性が高く、収益改善基調を評価してモミ合い上放れの展開だろう。なお５月１４日に月次受注残高（４月度）の公表を予定している。

　半導体・ＦＰＤ（フラットパネルディスプレー）製造装置に使用される真空部品や電極などの精密加工事業を展開し、新規分野として光学装置分野などの精密加工も強化している。

　１５年１月に事業再生計画（１１年７月に事業再生ＡＤＲ成立）の終結を発表した。１６年１０月末日の最終弁済をもって終了する計画だったが、強固な収益体質の確立と財務体質の改善に目途がついたため、終了期間を前倒しして１５年１月末日をもって事業再生計画を終結した。

　なお残存債務については金融機関から新たに通常の借入を行ったうえで弁済する。債務の株式化を行ったＡ種優先株式については、分配可能額が積み上がる早い時期に買い戻しを行う方針としている。

　今期（１５年８月期）の非連結業績予想（２月９日に増額修正）は、売上高が前期比２３．０％増の１９億５０百万円、営業利益が同１２．１％増の３億円、経常利益が同１１．５％増の２億８５百万円、純利益が同２．５％減の２億９５百万円としている。受注の増加や生産性の向上で増収増益見込みだ。

　第２四半期累計（９月～２月）は売上高が前年同期比４５．８％増の１０億２３百万円の大幅増収となり、営業利益が同５５．９％増の１億７１百万円、経常利益が同６２．０％増の１億６８百万円、純利益が同６１．４％増の１億８１百万円の大幅増益だった。なお純利益は「中小企業・小規模事業者ものづくり・商業・サービス革新事業に係る補助金」による特別利益１５百万円も寄与した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（９月～１１月）３億８４百万円、第２四半期（１２月～２月）６億３９百万円で、営業利益は第１四半期４１百万円、第２四半期１億３０百万円である。収益改善基調を鮮明にしている。

　１５年３月度の月次受注残高（速報値）は半導体分野が１億８２百万円、ＦＰＤ分野が８７百万円、その他分野が１３百万円、合計が２億８４百万円（前月比５．６％増加、前年同月比５６．４％増加）だった。

　その他分野はユニット受注が一旦落ち着いたため受注残高が減少したが、半導体分野は受注（受注残高は前月比１１．６％増、前年同月比２．６倍増）および出荷検収とも増加基調だ。またＦＰＤ分野も国内外の設備投資活発化に伴って受注残高は前月比４０．８％増、前年同月比７７．５％増と回復が本格化している。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５２．５％、営業利益が５７．０％、経常利益が５９．０％、純利益が６１．４％と高水準である。半導体分野の受注・出荷検収が好調であり、ＦＰＤ分野の受注も回復が本格化している。増収効果や生産性向上効果で売上原価率が一段と改善しそうだ。通期予想は再増額の可能性が高いだろう。

　株価の動きを見ると、１１００円台でやや上値が重くなり戻り高値圏でモミ合う展開だが、下値切り上げトレンドを継続してモミ合い煮詰まり感も強めている。

　５月１１日の終値１１２０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１６８円００銭で算出）は６～７倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ８６円０３銭で算出）は１３倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって下値を着実に切り上げている。また１３週移動平均線と２６週移動平均線とも上向きで強基調に変化はない。１５年８月期業績予想は再増額の可能性が高く、収益改善基調を評価してモミ合い上放れの展開だろう。