今週の当特集は、やや急ぎ働きとなることは否めないが、緊急事態宣言が延長されコロナワクチンの接種が遅れている国内市場より、その圏外に位置する国際海運市場を舞台とする海運株とコンテナ船関連の周辺株に注目することとした。川崎汽船、日本郵船の決算発表、業績ガイダンスをウオッチしつつ、軟化観測の次のフシ目とされる「海の日」の７月２２日までをマークしたい。

■「１強４弱１問題外」が「ＯＮＥ」体制に再編し業績上方修正が続き大幅増配

　コンテナ船は、かつては「同じ貨物を北米まで運んでも運賃は、国内の宅急便より安い」と嘆かれたものだ。まだ「１強４弱１問題外」と皮肉られた中核６社を頂点とする集約体制が存在していた時代である。その中核６社は、幾多の離合集散を経てコンテナ船中心の大手３社に再編され、さらに３社の定期コンテナ船事業が「ＯＮＥ」に統合された。業績も、コンテナ船の賃料上昇・荷動き増で様変わりとなり、日本郵船は、きょう１２時発表予定の前２０２１年３月期業績を第２四半期業績を含めて、期中に７回も上方修正し、純利益は１２期ぶりに過去最高を更新する見込みである。

　配当も増配し、同じく増配した商船三井とともに、業種別の増配幅は、海運株がトップとなった。あの第１次世界大戦時に「船成金」が続出した大正バブルでは、日本郵船は１１割配当も行ったとも伝えられており、彷彿とさせる。もちろんＰＥＲは前期推定ベースで日本郵船が５倍台、商船三井が予想ベースで６倍台、川崎汽船が推定ベースで３倍台と超割安となっており、上値チャレンジをサポートしよう。また銅先物価格が、最高値を更新するなど資源価格が上昇し、さらに中国の穀物、鉄鉱石などの高水準の輸入が続いていることから不定期船関連の海運株も、追随高する展開が想定され乾汽船＜９３０８＞（東１）、ＮＳユナイテッド海運＜９１１０＞（東１）、飯野海運＜９１１９＞（東１）も要注目となる。

■周辺のフォワーダー株も荷動き活発化、運賃急騰で業績が上ぶれ穴株妙味

　コンテナ船周辺株では、海運貨物の仲介・通関・運送業務などのアウトソーシングサービスを展開するフォワーディング株の業績好調が目立っている。内外トランスライン＜９３８４＞（東１）は、今年４月３０日に今２０２１年１２月期業績を上方修正し３００円高し連日の年初来高値追いとなっているが、ＰＥＲ評価はまだ１０倍台にしか過ぎない。トップ３のフォワーダーも、日本通運＜９０６２＞（東１）と日立物流＜９０８６＞（東１）は、今３月期業績は減益転換を予想しているが、前期業績を上方修正し、前期業績を再上方修正した近鉄エクスプレス＜９３７５＞（東１）は、５月１２日に決算発表を予定している。

　また日中間コンテナ輸送のエーアイテイー＜９３８１＞（東１）は、今２月期業績の続伸を予想し、日新＜９０６６＞（東１）は、海上コンテナ輸送の代替輸送で航空貨物が好調に推移したとして３月期業績を再上方修正した。このほかの周辺株の海上コンテナ塗料の中国塗料＜４６１７＞（東１）、海上コンテナのオぺレーティングリースのＦＰＧ＜７１４８＞（東１）、コンテナクレーンの三井Ｅ＆Ｓホールディングス＜７００３＞（東１）、海上コンテナ製造の日本車輌製造＜７１０２＞（東１）などともに穴株人気を発揮しよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）