■水力発電増加と需給好転が寄与

　北陸電力＜９５０５＞（東証プライム）は、前日２日に１２．５円高の１１２０円と３業日続伸して引け、取引時間中には１１２９．５円と上値を伸ばし連日、昨年来高値を更新した。今年２月２７日に発表した今２０２６年３月期業績の２回目の上方修正と増配が手掛かりで、再上方修正により電力株で最割安株となることが買い材料視されており、電力株が軒並み売られるなか逆行高した。電力株全般では米国、イスラエルによるイランへの軍事攻撃と、イランによる報復攻撃、ホルムズ海峡閉鎖などによる原油価格の高騰から、原燃料価格のコスト増が、業績下押し材料として懸念されているが、同社の電源構成では、水力発電のウエートが２８％超と高いことも、この圏外に位置するとして逆に注目されている。

■出水率が平年を上回って水力発電が増加し価格・需給環境も好転

　同社の今３月期業績は、昨年１０月に上方修正されたが、その増額値をさらに再上方修正した。売り上げは、前回と同様に期初予想を据え置いたが、営業利益は１０月増額値より１９０億円、経常利益は２００億円、純利益は１４０億円それぞれ引き上げ、売り上げ７８００億円（前期比９．１％減）、営業利益８９０億円（同１１．９％減）、経常利益８５０億円（同６．９％減）、純利益６２０億円（同４．８％減）と見込み、前期比減益率を縮小させる。七尾火力発電所２号機の運転停止はあったものの、水力発電の今期第３四半期（２０２５年４月～１２月期、３Ｑ）の出水率でも１０２．６％と平年を上回って発電量が増加し、価格・需給環境も好調に推移したことなどが要因となった。なお３Ｑ業績は、増益転換して着地しており、利益は、上方修正された１０月増額値をすでに１００億円～１７２億円上回っていた。

　配当は、前回１０月の上方修正時に期初予想の年間２０円を２２．５円（前期実績２０円）に増配したが、さらに２５円に再増配を予定しており、連続増配となる。

■ＰＥＲ３．７倍の電力株最割安の修正で上値に挑戦し２０１７年高値も意識

　株価は、昨年１０月の業績上方修正・増配で１０００円台に乗せ、今期３Ｑの高利益進捗率業績の評価に円高メリット株関連人気がオンして１１００円台へ上値を伸ばし、業績再上方修正・再増配とともに昨年来高値追いとなった。ＰＥＲは３．７倍と電力株では最割安株となることも評価されて一段の上値にチャレンジ、次の上値フシとして２０１８年８月高値１２１７円抜けから２０１７年１月高値１３５３円が意識されよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）