（決算速報）
　トーソー＜５９５６＞（東証スタンダード）は１１月１日の取引時間中に２３年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。売上面は新設住宅着工戸数が減少する厳しい状況でも増収を確保したが、原材料価格高騰の影響や販促関連費用の増加などで減益だった。そして通期予想を据え置いた。原材料価格高騰の影響などを考慮して減益予想としている。製品価格改定効果やコストダウン効果などで下期の収益改善を期待したい。株価は地合い悪化も影響して反発力の鈍い展開だ。ただし第２四半期累計業績に対するネガティブ反応は限定的だった。２３年３月期減益予想を織り込み済みであり、調整一巡して出直りを期待したい。低ＰＢＲも見直し材料だろう。

■２３年３月期２Ｑ累計減益、通期減益予想据え置き

　２３年３月期第２四半期累計の連結業績は売上高が前年同期比２．２％増の１０１億６５百万円、営業利益が２８．６％減の１億６８百万円、経常利益が２２．０％減の１億９９百万円、親会社株主帰属四半期純利益が３２．６％減の１億０４百万円だった。

　売上面は、新設住宅着工戸数が減少する厳しい状況でも増収を確保した。住宅市場での販売が減少したが、非住宅分野、海外、福祉用品の販売が増加した。利益面は、資材ロス低減や生産工程見直しなどの原価低減を推進したが、原材料価格高騰の影響や販促関連費用の増加などで減益だった。なお売上総利益率は４１．４％で１．２ポイント低下した。

　セグメント別に見ると、室内装飾関連事業は売上高が２．０％増の９９億４５百万円でセグメント利益が２７．７％減の１億６２百万円、その他（福祉用品など）は売上高が１３．０％増の２億２０百万円でセグメント利益が４８．４％減の５百万円だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が４８億４６百万円、営業利益が４３百万円、第２四半期は売上高が５３億１９百万円で営業利益が１億２５百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２２年３月期比３．１％増の２１５億円、営業利益が２３．６％減の６億円、経常利益が２３．６％減の６億３０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２１．０％減の４億２０百万円としている。配当予想は２２年３月期と同額の１０円（第２四半期末５円、期末５円）としている。

　原材料価格高騰の影響などを考慮して減益予想としている。第２四半期累計の進捗率は低水準の形だが、住宅関連市場の影響で第４四半期の構成比が高い季節特性がある。製品価格改定効果やコストダウン効果などで下期の収益改善を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は地合い悪化も影響して反発力の鈍い展開だ。ただし第２四半期累計業績に対するネガティブ反応は限定的だった。２３年３月期減益予想を織り込み済みであり、調整一巡して出直りを期待したい。低ＰＢＲも見直し材料だろう。１１月１日の終値は４９１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４６円９５銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約２．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１４７６円４１銭で算出）は約０．３倍、そして時価総額は約４９億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）