☆株ロマン☆ 時々の話題を夫婦の会話でお届けします

いつまで続くアメリカの金融不安


■国家としてのアメリカも貿易赤字、財政赤字の膨張で再びドル安懸念

妻ニューヨークの相場が、いつまでも波乱状態ですね。何が、原因なのですか。もう終わったと思っていたのに。

夫予想以上に金融バブル崩壊の後遺症が大きいね。シティ銀行、AIGは四半期決算の度に赤字幅が大きくなって行く。結局、金融ビッグ2社は、実質、国有化になってしまった。政府介入を極端に嫌い、自由をモットーとするアメリカにとっては、打ちのめされた気持ちだろう。

妻自由が最高、と言っても、会社が潰れてしまってはだめでしょうに。政府の力でも何でも借りなくては。

夫そうだね。分かってはいることだけど、やはり国有化を嫌がって、株は下がっている。

妻日本への影響はどうですか。日本の場合、既に、銀行の一時、国有化などは経験したと思います。

夫そうだね。2000年をピークとしたバブル経済の崩壊の中で金融機関の破綻が相次いだ。今、アメリカで起きていることは、既に、日本では2002、03年頃に経験している。今の日本は、あの頃に比べると悪くはない。

妻一般企業はいかがですか。

夫外需落ち込みの影響は受けている。しかし、02年頃と、大きく違う点は、「危機対応」が、すばらしく速いということがある。社会からは、人員削減を批判されながらも、リストラを強力に推し進めた。とかく物事への対応が鈍いと言われる日本企業だが、今度ばかりは速かった。潰れてしまってはダメだから。このため、在庫整理が進み、世界景気の浮揚を待つ体制ができている。

■日本は2002年頃に金融不安の嵐は経験済み、ただ日本の証券は厳しそう

妻不況の真っ只中で喘いでいるアメリカに比べ、日本は余裕があるということですね。

夫細かく見ていけば、日本だって、倒産企業は多いし上場廃止も多い。安値更新銘柄も多い。しかし、全体で見れば、10数年前に金融不安を経験した日本は底堅い。だから、日経平均は昨年10月の安値6994円を割り込まないでいる。

妻ちょっと気になるのですが、金融の中で、日本の証券株が安いのはなぜなの。

夫サブプライム等の金融商品を購入していた影響もある。しかし、それ以上に大きいのは、平成19年9月30日に施行された「金融商品取引法」だろうね。

妻どんな内容でした。

夫株も投信も商品、FXなども金融に関連した商品はすべて一本の法律の中に入った。ひとことで言えば、投資者への説明責任が強く求められるようになり、投資者の知識、能力に応じて営業しなさいということになった。法律上では証券会社はなくなり、金融取引業者になった。僕らの昔の時代は、株は「それ行けどんどん式」で、営業マンも「あれ行きましょう」で、客の側も「よっしゃ、買っといて」だったが、それができなくなった。だから、自己責任の確立しているネット取引を中心の証券会社は株価もしっかりしている。

妻ところで、日本のお手本があったのに、アメリカもバブルに酔ってしったわね。人間の性でしょうか。

夫そうだね。体格は違っても、人間の欲望は同じだね。

妻締めくくりに為替はどうですか。今は円安に動いていますが。

夫為替の見通しは株以上に難しい。仮に、国家も企業も家計も「PL」(損益計算書=収支)と、「BS」(バランスシート=財政状態)が同じように大切、ということから見るならば、今のアメリカは、「収支」も「財政状態」も悪い。今は、ドル安が行き過ぎた反動で戻している。しかし、アメリカは景気テコ入れのために膨大な財政支出、言い換えると国の借金をしている。財政赤字はドルにとってマイナスになってくる。EUもまったく同じだと思うよ。また、どこかで円に対してドル安、ユーロ安になると思う。

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提供 日本インタビュ新聞 Media-IR 2009.03.07 |特集