綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１・１００株）の株価は、上場来高値が１６１５円（１６年２月）、同安値が６７２円（１４年１２月）で直近２月２４日は１２６８円。高値と安値の「中間値」（１１４３円）を大きく上回り強い展開である。

　同社はスーパーセンター事業や建設事業などを展開するグループ持株会社である。１６年３月期第３四半期累計は大幅増益だった。通期業績予想は再増額の可能性が高く、１７年３月期も増収増益基調が期待される。株価は上場来高値圏から一旦反落したが、指標面に割高感はなく、自律調整が一巡して上値を試す展開だろう。

　長野県内で唯一生鮮食品を扱うホームセンター・スーパーセンター。ＮＢ商品を中心に地域特性に合わせた豊富な品揃え、価格競争力、ブルーカード（長野県内の主要な小売業やサービス業が加盟するポイントカード）による顧客囲い込みなど、ＥＬＰ戦略を武器とした個店競争力の高さを強みとしている。サービス面ではカーピットを併設してカー用品取り付け・タイヤ交換やメンテナンスを行っていることも特徴だ。

　建設事業は、建築・土木・住宅リフォーム工事、鉄骨・鋼構造物の加工・製造などを展開している。長尺屋根工事などの外装改修工事および自走式立体駐車場工事に強みを持つ。とくに、長尺屋根工事では、工場の操業を止めずに老朽化した屋根の改修工事を行うＷＫカバー工法で特許を取得し、企業の工場・倉庫・物流センター、商業施設、駅舎関連などに豊富な工事実績を誇っている。自走式立体駐車場工事では、柱の少ない認定品「ステージダブル」など国土交通省の認定を多数有していることが強みであり、大型ＳＣの立体駐車場などの工事実績が豊富である。

　貿易事業は医薬品・化成品向け天然原料の輸入、ジェネリック医薬品向けアセトアミノフェン（解熱鎮痛剤）や、メキシコ特産でヘアワックス・口紅などに使用するキャンデリラワックス（取り扱い数量国内１位）など、特定分野に強みを持っている。製造部門も有しており、医薬品分野ではＨＭＧ（ヒト尿由来の排卵障害治療薬）原薬を製造して医薬品メーカーに販売している。メキシコではキャンデリラワックスの精製工場を保有している。なお宝飾品部門は１５年３月に撤退した。

　２０１６年３月期・第３四半期累計（４月～１２月）は、売上高が前年同期比５．７％増の６６８億８７百万円、営業利益が同９７．６％増の１４億２５百万円、経常利益が同９５．８％増の１５億７１百万円、純利益が同８６．７％増の１０億２５百万円だった。

　１６年３月期通期は、売上高が前期比６．２％増の８８７億６８百万円、営業利益が同３５．８％増の１３億８３百万円、経常利益が同３５．０％増の１５億３７百万円、純利益が同５．５％減の１２億６０百万円としている。純利益は繰延税金資産計上効果の減少（１５年３月期６億円計上、１６年３月期２億円計上予定）で減益予想だが、スーパーセンター事業と建設事業の好調が牽引して大幅営業増益基調だ。

　配当予想（１月１５日に増額修正）は、期末に東証１部指定記念配当１０円を実施して年間２５円（期末一括、普通配当１５円＋記念配当１０円）としている。前期との比較で１０円増配となる。予想配当性向は１９．６％となる。配当についてはグループの業績や内部留保の充実などを勘案したうえで、安定的な配当を継続して実施することを基本方針としている。

　なお、来期（１７年３月期）については、スーパーセンター事業で大型の新規出店の計画はないようだが、既存店が堅調に推移し、１５年１１月にオープンした綿半スーパーセンター塩尻店、および１５年１２月に連結子会社化したキシショッピングセンターが通期寄与する。建設事業では、自走式立体駐車場の大型案件の受注・施工が高水準であり、工事利益率の改善も期待される。来期（１７年３月期）も増収増益基調だろう。