ソフト開発技術者派遣のソーバル＜２１８６＞（ＪＱＳ）の株価は出直りの動きを強めている。９月の年初来高値１０４９円から急反落したが、８２０円～８５０円近辺で下値固めが完了し、１１月２８日と１２月１日には９００円台まで戻す場面があった。調整が一巡して強基調の形であり、今期（１５年２月期）増収増益見通しや２％台後半の高配当利回りを評価して９月高値を目指す展開だろう。

　ソフト開発技術者分野のエンジニアリング事業（ソフトウェア・ハードウェアのエンジニア派遣および受託開発）、その他事業（ＲＦＩＤ製品・システムの開発・販売など）を展開している。

　前期（１４年２月期）の顧客別売上構成比はキヤノン＜７７５１＞グループ６６．０％、ソニー＜６７５８＞グループ９．５％、富士通＜６７０２＞グループ８．６％、ＮＴＴ＜９４３２＞グループ３．９％、その他１２．０％で、優良な大口顧客を抱えていることが特徴だ。１２年９月にオムロン＜６６４５＞向け主力のモバイルコンピューティングテクノロジーズ（現ＭＣＴＥＣ）を子会社化するなど、Ｍ＆Ａも活用して顧客や分野の多様化を進めている。

　今期（１５年２月期）の連結業績見通しについては前回予想（４月１０日公表）を据え置いて売上高が前期比１．１％増の６７億円、営業利益が同４．２％増の５億４０百万円、経常利益が同５．９％増の５億４７百万円、純利益が同５．９％増の３億２０百万円、配当予想が配当性向３５％を目標として同５円増配の年間２６円（第２四半期末１３円、期末１３円）としている。

　第２四半期累計（３月～８月）は前年同期比３．９％増収、同６．０％営業減益、同５．７％経常減益、同５．５％最終減益だった。本社移転費用計上が影響して営業減益だったが、主力のエンジニアリング技術者派遣需要が好調に推移して、業務ベースでは実質的に営業増益だった。その他事業のＲＦＩＤでは電波法改正に伴うソフトバンク＜９９８４＞関連の機器置き換え需要も寄与した。

　通期ベースでも主要顧客の研究開発関連プロジェクトなどに対する派遣需要が旺盛であり、新規顧客開拓も寄与して派遣稼働率が高水準に推移する。本社移転によって受託案件の作業効率化や各種ノウハウの共有化などの効果も寄与する。通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５１．６％、営業利益が５０．２％、経常利益が５０．３％、純利益が４９．７％と順調な水準であり、通期ベースで好業績が期待される。

　製造業では技術者不足が深刻化しているため、新製品開発関連などで優秀な技術者に対する派遣・請負ニーズが一段と高まっている。派遣・請負会社としての人材確保が課題となるが、派遣単価の上昇も期待され、中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、第２四半期累計の営業減益を嫌気する形で９月２９日の年初来高値１０４９円から急反落した。ただし８２０円～８５０円近辺で下値固めが完了して切り返しの動きを強めている。１１月２８日と１２月１日には９００円台まで戻す場面があった。

　１２月１日の終値８９７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７３円５７銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２６円で算出）は２．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５５９円５９銭で算出）は１．６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線を続けて突破した。調整が一巡して強基調の形であり、今期増収増益見通しや２％台後半の高配当利回りを評価して９月高値を目指す展開だろう。