キムラユニティー＜９３６８＞（東１）はトヨタ自動車向け部品包装が主力の総合物流サービス企業である。物流請負のＮＬＳ事業が成長し、北米や中国の収益拡大も進展している。１８年３月期は２桁増益で過去最高益更新予想である。株価は上値が重くモミ合い展開だが、好業績や低ＰＢＲを見直す動きが期待される。

■トヨタ向け部品包装が主力の総合物流サービス企業

　トヨタ自動車＜７２０３＞の補修部品・ＫＤ部品の包装・物流、および一般物流請負のＮＬＳ（ニューロジスティクスサービス）を主力とする総合物流サービス企業である。自動車販売・リース・整備などの自動車サービス事業、物流分野における情報サービス事業、派遣・アウトソーシングなどの人材サービス事業、太陽光発電による売電事業なども展開している。

　主力の物流サービス事業は、トヨタ関連の堅調推移に加えて、ネット通販市場の拡大も追い風として物流請負のＮＬＳが拡大基調である。自動車サービス事業では１３年１２月軽自動車販売専門店を運営するスーパージャンボを子会社化した。海外はトヨタ自動車の海外生産拡大に合わせて米国、メキシコ、ブラジル、中国、タイに拠点展開している。

■１８年３月期は２桁増益で過去最高益更新予想

　今期（１８年３月期）連結業績予想（４月２７日公表）は売上高が前期（１７年３月期）比４．３％増の４９０億円、営業利益が同２２．７％増の２１億円、経常利益が同１２．１％増の２２億円、純利益が同２４．７％増の１３億円としている。配当予想は前期と同額の年間２７円（第２四半期末１３円、期末１４円）で予想配当性向は２５．１％となる。

　物流サービス事業は国内外での拡販を見込み、自動車サービス事業ではリース契約台数・メンテナンス契約台数の増加を見込んでいる。個人向け自動車販売はスーパージャンボと一体となった販売体制を展開する方針だ。のれん償却費の圧縮や継続的な原価改善活動も寄与して２桁増益予想である。売上高、各利益とも過去最高更新の見込みである。

■株価はモミ合いだが好業績や低ＰＢＲを見直し

　株価の動きを見るとやや上値が重く、１１００円～１２００円近辺でのモミ合い展開だ。ただし調整一巡感を強めている。

　７月５日の終値１１５８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０７円７２銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２７円で算出）は２．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１０４円１９銭で算出）は０．６倍近辺である。なお時価総額は約１４０億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、一方では５２週移動平均線近辺下値を支えている。好業績や０．６倍近辺の低ＰＢＲを見直す動きが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）