星光ＰＭＣ＜４９６３＞（東１）は製紙用薬品事業、印刷インキ用・記録材料用樹脂事業、化成品事業を展開し、次世代素材セルロースナノファイバー（ＣＮＦ）など新分野開拓を推進している。１７年１２月期は原料価格上昇で減益予想だが、増額の可能性がありそうだ。株価は戻り歩調で３月の年初来高値に接近している。上値を試す展開が期待される。

■製紙用薬品、印刷インキ用・記録材料用樹脂、化成品を展開

　ＤＩＣ＜４６３１＞の連結子会社で、製紙用薬品事業、印刷インキ用・記録材料用樹脂事業、化成品事業（１４年４月、興人フィルム＆ケミカルズの化成品事業を承継したＫＪケミカルズを子会社化）を展開している。１７年３月には台湾のアクリル系工業用粘接着材メーカーである新綜工業社の株式３２％を取得して持分法適用関連会社化した。

　中期成長に向けて高付加価値製品の拡販、中国事業の再構築、東南アジア市場への積極展開、次世代素材セルロースナノファイバー（ＣＮＦ）、導電性ナノ材料（銀ナノワイヤー）、光学弾性樹脂（ＯＣＡ）など、成長市場・新分野開拓の戦略を推進している。

　経営目標数値には、会社設立５０周年の１８年１２月期売上高２７２億円、営業利益２２億円、営業利益率８％以上、参考指標として海外売上高５７億７３百万円、海外売上高比率２１．２％、ＲＯＥ７．７％を掲げている。

■１７年１２月期は原料価格上昇で減益予想だが増額の可能性

　今期（１７年１２月期）連結業績予想（２月１３日公表）は売上高が前期（１６年１２月期）比１．３％増の２４６億７０百万円、営業利益が同１７．４％減の１９億円、経常利益が同１５．３％減の１９億６０百万円、純利益が同１４．７％減の１５億３０百万円としている。販売数量増加で増収だが、原料価格上昇や経費増加などで減益予想としている。

　第１四半期の進捗率は、第２四半期累予想に対して売上高が４９．０％、営業利益が７４．５％、経常利益が８０．９％、純利益が８２．６％、通期予想に対して売上高が２３．７％、営業利益が３２．２％、経常利益が３５．１％、純利益が３５．６％と高水準である。下期偏重の期初計画であることも考慮すれば、第２四半期累計・通期予想とも増額の可能性がありそうだ。

■株価は戻り歩調で３月の年初来高値に接近

　株価の動きを見ると、徐々に水準を切り上げて戻り歩調だ。そして３月の年初来高値１４１５円に接近している。

　７月１８日の終値１３２３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５０円４６銭で算出）は２６～２７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は０．９％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７１３円１４銭で算出）は１．９倍近辺である。時価総額は約４０７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が上向きに転じてサポートラインとなりそうだ。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）