トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１）はリユースショップを展開し、既存店強化、多店舗展開、新業態開発、買い取り強化を積極推進している。１８年２月期２桁増収増益予想で、７月既存店売上も２ヶ月連続前年比プラスと好調だった。株価は調整一巡して下値を切り上げている。

■リユースショップを首都圏中心にチェーン展開

　総合リユース業態トレジャー・ファクトリーや服飾専門リユース業態トレファクスタイルなどのリユースショップを、首都圏直営店中心にチェーン展開している。１７年２月期末時点の店舗数は、１６年９月子会社化したカインドオルも含めてグループ合計１３６店舗だった。

　成長戦略として、既存店強化（店舗移転・リニューアル、出張・宅配など一般買い取り強化による売上総利益率改善）、多店舗展開（複数業態組み合わせて年間１２店舗前後の新規出店、全国大都市圏への展開）、新業態開発・出店、海外事業を推進している。

■１８年２月期通期は２桁増収増益予想

　今期（１８年２月期）連結業績予想（４月１２日公表）は売上高が前期（１７年２月期）比２３．２％増の１６４億２０百万円、営業利益が同１６．１％増の８億５３百万円、経常利益が同１６．２％増の８億８１百万円、純利益が同１９．７％増の５億８１百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。予想配当性向は３０．４％となる。配当性向は２５％以上を当面の目標としている。

　既存店におけるマーケティング強化、１３店舗前後の新規出店、カインドオルの通期寄与などで２桁増収増益予想である。前期出店した名古屋と福岡の早期収益化、新業態の多店舗展開、カインドオル不採算店のテコ入れ、タイの収益モデル確立も推進する。既存店売上は１０１．０％、既存店の売上総利益率は前期（６４．８％）と同水準を目指すとしている。

　月次売上（単体直営店の店舗売上、前年比速報値ベース）を見ると、１７年７月は全店１１０．４％、既存店１０２．７％だった。既存店は２ヶ月連続の前年比プラスだった。新規出店は１店舗で店舗数は１０６店舗（うちＦＣ４店舗）となった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２４．４％、営業利益２７．９％、経常利益２８．８％、純利益２９．８％だった。引越シーズンで第１四半期の構成比が高くなりやすい収益構造だが、通期ベースで好業績が期待される。

■株価は調整一巡して下値切り上げ

　株価は４月の年初来安値７７０円で底打ちし、徐々に下値を切り上げている。

　８月１７日の終値８２１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５２円４８銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は１．９％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３３円６９銭で算出）は２．５倍近辺である。時価総額は約９３億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破した。調整一巡して出直り展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）