ＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）＜８９４６＞（ＪＱ）は不動産関連事業を展開している。１７年１２月期予想を減額修正し、中期経営計画も取り下げたが、株価は織り込み完了感を強めている。新たな収益改善策を期待したい。

■国内と中国で不動産事業を展開

　陽光都市開発からＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）に商号変更して不動産関連事業を展開している。１６年５月に資本提携先を変更し、上海徳威企業および徳威国際（上海徳威企業の１００％子会社）の２社と資本提携契約を締結した。

　投資用マンション「グリフィンシリーズ」企画・販売事業を一旦縮小し、国内の不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへ事業構造を転換した。１４年２月には中国における不動産関連事業（サービスアパートメント運営管理事業、ワンルームマンション賃貸事業）へ進出し、国内では１５年２月開始したリゾート開発事業も推進している。収益は大型案件によって変動しやすい特性がある。

■１７年１２月期予想を減額修正、中期経営計画も取り下げ

　今期（１７年１２月期）連結業績予想は１１月３０日に減額修正し、売上高が１７億円、営業利益が７０百万円、経常利益が５０百万円、純利益が１０百万円とした。前期（１６年１２月期）は売上高が１４億１０百万円、営業利益が６百万円、経常利益が３百万円の赤字、純利益が１億６９百万円だった。

　不動産販売事業の横浜エリアの戸建販売が概ね計画水準だが、中国における海外資産取得のための資金送金に関する許可手続が厳格化された影響で、都内の収益不動産の販売が計画どおりに進捗しなかった。この影響により、資本提携先である上海徳威企業との協業による収益不動産の中国投資家への販売拡大を織り込んでいた中期経営計画を取り下げた。

　なお１２月２１日に販売用不動産売却契約締結を発表した。東京都荒川区の賃貸マンションで、売却額は１６年１２月期売上高の１０％に相当する額以上である。来期（１８年１２月期）売上計上の見込みである。

■株価は１７年１２月期予想減額修正の織り込み完了感

　株価は安値圏１５０円～１６０円近辺でモミ合う展開だ。ただし４月の年初来安値１３６円まで下押す動きは見られない。そして１７年１２月期予想減額修正の織り込み完了感も強めている。

　１２月２５日の終値１５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５６銭で算出）は２６８倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１６円２２銭で算出）は１．３倍近辺、時価総額は約２７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）