カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンでは海外展開を成長エンジンと位置付けている。１８年１０月期も増収増益・連続増配予想である。株価は目先的な売り一巡して戻りを試す展開が期待される。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。また５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。

　１７年８月には東友エンジニアリング（東京都）および名岐エンジニアリング（岐阜県）の株式を追加取得して関連会社とした。１７年１２月には東日本製鉄所京浜構内機材センターを開設し、全国営業拠点数は１８９拠点、グループ合計４５４拠点となった。１７年１２月には中国・上海市に子会社を設立した。

　子会社のニシケンは福祉用具卸レンタル事業の関東進出に向けて１７年１２月、フジモトＨＤと株式譲渡契約を締結した。１８年２月１日（予定）に、首都圏で福祉サービスを展開するビップケアウエル安心の株式を譲り受ける。

　なお収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１７年１０月期２桁増益・連続増配

　１７年１０月期の連結業績は、売上高が１６年１０月期比９．４％増の１５８４億２８百万円、営業利益が１０．１％増の１６６億６５百万円、経常利益が１９．４％増の１７１億９３百万円、純利益が３２．７％増の１０７億４４百万円だった。配当は５円増配の年間５０円（第２四半期末１５円、期末３５円）とした。連続増配で配当性向は１６．４％だった。

　民間建設投資、公共投資が堅調に推移し、全体として建設機械レンタル需要が高水準に推移した。ニシケンの通期連結（１６年１０月期は第３四半期から連結）も寄与した。売上総利益率は３０．７％で０．６ポイント上昇、販管費比率は２０．１％で０．５ポイント上昇した。営業外収益では為替差損益が改善した。

　建設関連事業は売上高が８．５％増の１４２４億１４百万円で営業利益が９．７％増の１５４億１５百万円だった。中古建機販売は９．１％増加した。その他事業は売上高が１７．２％増の１６０億１３百万円で営業利益が２９．７％増の８億５６百万円だった。

■１８年１０月期も増収増益・連続増配予想

　１８年１０月期の連結業績予想（１２月８日公表）は、売上高が１７年１０月期比２．２％増の１６１８億７０百万円、営業利益が４．０％増の１７３億３０百万円、経常利益が１．３％増の１７４億２０百万円、純利益が１．４％増の１０９億円としている。配当予想は５円増配の年間５５円（第２四半期末２０円、期末３５円）としている。３期連続増配で、予想配当性向は１７．８％となる。

　東北地方の震災復興関連工事、各地の豪雨・地震災害復旧・復興関連工事、首都圏での２０年東京五輪関連工事、都市再開発プロジェクト、リニア新幹線関連工事、国土強靭化に向けた社会インフラ工事などで、建設機械レンタル需要が堅調に推移する見込みだ。好業績が期待される。

■株価は目先的な売り一巡して戻り試す

　株価は１７年１０月期決算発表を機に戻り高値圏３９００円近辺から反落した。しかし３４００円近辺から切り返しの動きを強めている。目先的な売りが一巡したようだ。

　１２月２５日の終値３５４５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０８円４４銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５５円で算出）は１．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４４０円４１銭で算出）は１．５倍近辺である。時価総額は約１２７９億円である。

　週足チャートで見ると５２週移動平均線がサポートラインの形となった。目先的な売り一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）