ヒーハイスト精工＜６４３３＞（ＪＱ）は直動機器を主力として、小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。１８年３月期大幅増収増益・増配予想である。さらに再増額の可能性が高いだろう。株価は戻り歩調で１７年１０月の昨年来高値に接近している。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　１７年３月期の製品別売上構成比は直動機器５５％、精密部品加工３３％、ユニット製品１２％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■１８年３月期大幅増収増益・増配予想、さらに再増額の可能性

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（１０月３０日に増額修正）は、売上高が前期（１７年３月期）比１５．０％増の２５億３１百万円、営業利益が７６．９％増の２億５７百万円、経常利益が９１．２％増の２億５５百万円、純利益が８３．８％増の１億５４百万円としている。配当予想（１０月３０日に増額修正）は２円増配の年間４円（期末一括）で、予想配当性向は１６．１％となる。

　第２四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比５２．１％増の１３億４６百万円、営業利益が３．９倍の１億７７百万円、経常利益が５．３倍の１億７５百万円、純利益が４．７倍の１億２０百万円だった。

　直動機器、精密部品加工、ユニット製品とも需要が大幅伸長し、計画を大幅に上回った。製品別売上高は、直動機器が産業用機械向けの好調で３６．２％増の７億７７百万円、精密部品加工がレース用部品の好調で６０．７％増の４億１７百万円、ユニット製品が液晶製造装置向けの好調で２．８倍の１億５１百万円だった。売上総利益率は３０．６％で０．９ポイント上昇、販管費比率は１７．５％で７．２ポイント低下した。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５３．２％、営業利益が６８．９％、経常利益が６８．６％、純利益が７７．９％と高水準である。通期会社予想は再増額の可能性が高いだろう。

■株価は１７年１０月の昨年来高値に接近

　株価は調整一巡して戻り歩調だ。１月１０日には６９５円まで上伸し、０４年来となる１７年１０月の昨年来高値７５８円に接近している。

　１月１０日の終値６９２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円８０銭で算出）は２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４円で算出）は０．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４９７円７５銭で算出）は１．４倍近辺である。時価総額は約４３億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線を回復して先高感を強めている。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）