日本エンタープライズ＜４８２９＞（東１）は、１７年１２月に店頭アフィリエイトサービス事業の譲渡を発表して事業ポートフォリオ再構築を推進している。１８年５月期は減額して減収・営業減益予想だが、自社サービスのクリエーション事業、受託サービスのソリューション事業から、ＥＣ分野やＭ２Ｍ／ＩｏＴ分野へ事業領域を拡大する戦略だ。株価は下値固め完了感を強めている。

■コンテンツサービス事業とソリューション事業を展開

　自社サービスのクリエーション事業（交通情報、ライフスタイル、エンターテインメントなどのモバイルコンテンツをキャリアの定額制サービスで配信するコンテンツサービス、およびビジネスサポートサービス、太陽光発電など）と、受託サービスのソリューション事業（システム受託開発・運用サービス、店頭アフィリエイトを中心とした広告代理サービス、海外サービスなど）を展開している。

　事業ポートフォリオ再構築で１７年１２月に、店頭アフィリエイトサービス事業をテレステーションに譲渡（１８年２月２８日予定）すると発表した。中期成長に向けてＭ＆Ａ・アライアンスも積極活用し、ネイティブアプリの開発力強化、ゲームコンテンツ市場への本格参入、法人向け業務支援サービスの早期収益化、成長分野のＭ２Ｍ／ＩｏＴへの事業領域拡大などを推進する。

　重点戦略としては、ヘルスケアアプリ「女性のリズム手帳」、総合電子書籍サービス「ＢＯＯＫＳＭＡＲＴ」、フリマアプリ「Ｄｅａｌｉｎｇ」、道路・渋滞情報サービス「交通情報サービス」、メッセンジャーアプリ「Ｆｉｖｅｔａｌｋ」、クーポンアプリ「振ってクーポン」の６つのコンテンツプラットフォームを核としてサービス連携・拡充を推進する。

　１月１６日には子会社の会津ラボとエナリス＜６０７９＞が、福島県の再生可能エネルギー関連技術実証支援事業の一環として、ブロックチェーンと「ＳＭＡＲＴ　ＰＬＵＧ」を活用した「高齢者見守りサービス」の実証試験を１８年２月から開始すると発表した。

■１８年５月期２Ｑ累計は減収減益

　今期（１８年５月期）第２四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比１９．０％減の２０億２１百万円、営業利益が４９．６％減の８４百万円、経常利益が３９．８％減の１億１１百万円、純利益が３５．２％減の４５百万円だった。

　売上高が２桁減収となり、売上総利益率は３９．９％で１．０ポイント低下、販管費比率は３５．８％で１．６ポイント上昇した。営業外収益では補助金収入が増加、特別損失では固定資産除却損および関係会社株式評価損が減少した。

　クリエーション事業は、売上高が１６．２％減の１０億０７百万円で、営業利益が２８．４％減の２億９９百万円だった。ビジネスサポイート事業は堅調だったが、コンテンツサービスにおけるキャリアプラットフォーム向けサービスが減少した。

　ソリューション事業は、売上高が２１．６％減の１０億１３百万円で、営業利益が３６．０％減の１５百万円だった。システム開発・運用サービスが堅調だったが、広告代理サービスの市場縮小、および海外売上が減少した。

■１８年５月期通期は減額して減収・営業減益予想

　今期（１８年５月期）の連結業績予想は１月３１日に売上高、営業利益、経常利益を減額修正、純利益を増額修正した。売上高は７億３０百万円減額して前期（１７年５月期）比１６．５％減の４０億４０百万円で、営業利益は１億０５百万円減額して２４．５％減の１億４５百万円、経常利益は２５百万円減額して横ばいの２億３０百万円、純利益は５百万円増額して１１．１％増の１億１０百万円とした。配当予想は前期と同額の年間２円（期末一括）としている。予想配当性向は７３．８％となる。

　キャリアプラットフォーム向けコンテンツ市場の縮小、豊洲市場への移転延期に伴う鮮魚ＥＣ「いなせり」への影響、中国における携帯電話販売の不採算販売抑制の影響、さらに店頭アフィリエイトサービスの事業譲渡などで売上高が計画を下回る。減収による売上総利益の減少で営業利益は減益見込みとなった。なお営業外での補助金収入の増加で経常利益は横ばい見込み、店頭アフィリエイトサービスの事業譲渡益１億４３百万円の計上で純利益は増益見込みである。

■株価は下値固め完了感

　なお２月２日に自己株式立会外買付取引（ＴｏＳＴＮｅＴ―３）において自己株式４８万株を取得した。

　株価は１７年１２月の昨年来安値２２６円から切り返して下値固め完了感を強めている。

　２月２日の終値２４４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２円７１銭で算出）は９０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は０．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１２２円１４銭で算出）は２．０倍近辺である。時価総額は約９５億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線突破の動きを強めている。出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）