ＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）＜８９４６＞（ＪＱ）は、国内および中国で不動産関連事業を展開している。１８年１２月期大幅増収増益予想で収益改善が期待される。株価は地合い悪化の売り一巡感を強めている。

■国内と中国で不動産事業を展開

　陽光都市開発からＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）に商号変更して不動産関連事業を展開している。１６年５月に資本提携先を変更し、上海徳威企業および徳威国際（上海徳威企業の１００％子会社）の２社と資本提携契約を締結した。

　投資用マンション「グリフィンシリーズ」企画・販売事業を一旦縮小し、国内の不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへ事業構造を転換した。１４年２月には中国における不動産関連事業（サービスアパートメント運営管理事業、ワンルームマンション賃貸事業）へ進出し、国内では１５年２月開始したリゾート開発事業も推進している。収益は大型案件によって変動しやすい特性がある。

　なお２月２３日には、連結子会社の中国・酒店管理と東急不動産上海との合弁会社である上海雅東の解散を発表した。マーケット状況を勘案し、合弁でのサービスアパートメント運営管理事業を中止する。なお連結子会社の中国・酒店管理は引き続きサービスアパートメント運営管理事業を行う。

■１７年１２月期は大幅営業増益

　１７年１２月期連結業績（１１月３０日に減額修正）は、売上高が１６年１２月期比２２．７％増の１７億３１百万円、営業利益が５２百万円（１６年１２月期は６百万円）、経常利益が３２百万円（同３百万円の赤字）、純利益が２百万円（同１億６９百万円）だった。

　不動産管理事業において中国のサービスアパートメント運営管理事業の一部プロジェクトが終了したが、不動産販売事業における新築戸建て販売の好調、不動産賃貸事業における中国のワンルームマンション賃貸の本悪稼働などで大幅増収だった。各利益は計画をやや下回ったが、増収増加で大幅営業増益だった。なお純利益は関係会社出資金売却益が一巡したため減益だった。

■１８年１２月期は大幅増収増益予想で収益改善期待

　１８年１２月期の連結業績予想（２月１４日公表）は、売上高が１７年１２月期比８６．５％増の３２億２８百万円、営業利益が３３．２％増の７０百万円、経常利益が６９．０％増の５５百万円、純利益が３３百万円（１７年１２月期は２百万円）としている。

　なお１７年１２月に東京都荒川区の賃貸マンションの売却契約締結を発表した。売却額は１６年１２月期売上高の１０％に相当する額以上で、１８年１２月期売上計上見込みである。また１８年１月には東京都北区の賃貸マンションの売却契約締結を発表した。売却額は１６年１２月期売上高の１０％に相当する額以上で、１８年１２月期売上計上見込みである。

■株価は地合い悪化の売り一巡感

　株価は１月１５日の戻り高値１８８円から反落したが、２月６日の直近安値１３５円から切り返して地合い悪化の売り一巡感を強めている。

　２月２６日の終値１５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１円８４銭で算出）は８２倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１６円９０銭で算出）は１．３倍近辺、時価総額は約２７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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