サンセイランディック＜３２７７＞（東１）は、一般的な不動産会社が手掛けにくい底地問題を解決する不動産権利調整ビジネスのスペシャリストである。１８年１２月期は増収増益・連続増配予想である。そして上振れ余地がありそうだ。株価は１月高値から反落したが調整一巡感を強めている。なお５月１５日に第１四半期決算発表を予定している。

■「不動産の再生」をテーマとして不動産権利調整ビジネスを展開

　「不動産の再生」をテーマとして、一般的な不動産会社が手掛けにくい権利関係が複雑な底地（借地権が付着している土地の所有権）や居抜き物件（借手のいる古い共同住宅など）の権利調整、買い取り販売、管理など「不動産権利調整ビジネス」を主力としている。子会社のＯｎｅｓ　Ｌｉｆｅ　ホームは建築事業（デザイナーズ戸建注文住宅、リフォームなど）を展開している。

　民泊関連への展開も推進し、１７年６月には公認民泊予約サイト「ＳＴＡＹ　ＪＡＰＡＮ」を提供する百戦錬磨（宮城県仙台市）と業務提携した。住宅宿泊事業法（民泊新法）の成立を受けて、公認民泊を利用した不動産の流動化・活用を目指す。

　１７年７月には、百戦錬磨、生活サポート付家賃保証会社あんど（千葉県船橋市）と３者共同で、日本初の試みである「高齢者や障害を持っている方への住まいに関する生活支援のための共同事業」を、千葉県船橋市で試験的に開始した。今後は全国への展開を視野に入れて地域密着型のネットワーク体制を構築する。

　新中期経営計画では目標数値に２０年１２月期営業利益２０億円超、経常利益１９億円超、ＲＯＡ１２％超の維持を掲げた。次の成長ステージに向けた準備期間と位置付けて、基本方針は、不動産諸問題に対応する新規事業の推進と事業の収益化、既存事業の着実な成長、利益の還元（株主、社会、社員）としている。

■１８年１２月期増収増益・連続増配予想

　１８年１２月期連結業績予想は、売上高が１７年１２月期比３３．５％増の１７４億８２百万円、営業利益が３．９％増の１８億３０百万円、経常利益が２．１％増の１７億０３百万円、純利益が４．２％増の１１億５７百万円としている。

　大型の所有権の販売を予定して大幅増収予想である。コスト面では先行投資による人件費の増加を見込み、利益は小幅増益予想としている。ただし上振れ余地があるだろう。配当予想は３円増配の年間２１円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は１５．２％となる。

■株主優待制度は毎年６月末に実施

　株主優待制度は、毎年６月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主を対象として、保有期間と株数に応じて、栃木県那須塩原市にあるパン・アキモトの「パンの缶詰」オリジナルセットを贈呈している。

■株価は調整一巡感

　株価は１月の上場来高値１５０６円から反落して上値を切り下げる形となったが、３月２６日の直近安値１１３６円から切り返して調整一巡感を強めている。

　４月４日の終値１２５５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１３８円５５銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は約１．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ９５７円５０銭で算出）は約１．３倍である。時価総額は約１０５億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線で下ヒゲを付けて切り返した。サポートラインを確認した形だ。出直りが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）